鄧聲興：關注蔚來中長線估值修復空間 鄧聲興
蔚來(09866)近日正式發布行政旗艦SUV ES9，整車預售價52.8萬至65.8萬元人民幣(下同)，BaaS租電方案入門價低至42萬元，性價比凸顯，尤其值得留意是全球唯一量產「電液集成式全主動懸架」—天行底盤，具備彈跳脫困及預瞄主動調節
功能，配合首顆5nm車規級智駕晶片「神璣NX9031」及天鷹座超感系統，智能與豪華配置兼備，產品競爭力突出。
回顧全新ES8表現，三月零售銷量達16,255輛，連續四個月奪得大型SUV及40萬元以上車型銷量冠軍，六個完整交付月累計84,810輛，195天突破九萬輛交付，日均462輛，印證純電大三排SUV黃金時代來臨。市場反應熱烈，ES9非蔚來用戶訂單為去年ES8同期1.5倍以上。ES9座艙空間領先同級，基礎版配置豐富，上量節奏預期快速，加上2026年為產品大年，樂道L80等新車陸續登場，全年銷量同比增長40%至50%目標可期，高端車型上量有助對沖成本壓力。
總括而言，ES9預售強勁、技術領先、品牌勢能延續，配合港股新能源車板塊氣氛好轉，蔚來中長線估值修復空間值得關注。股份阻力位62港元，支持位47港元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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