聯想AI佈局 助業績增長 回調至30可買入
聯想AI佈局 助業績增長 回調至30可買入
聯想AI佈局 助業績增長 回調至30可買入 (官網圖片)
AI浪潮之下，市場過往單純將聯想視為PC硬件廠商，卻忽視集團已完成終端、伺服器基建至行業解決方案的全棧AI轉型。集團公佈的2026/27
財年首季業績表現亮眼，營收、盈利雙雙創下歷史新高，AI業務成為核心增長動能，美洲市場更迎來爆發式增長，疊加業績超預期帶動，估值迎來重估機會。
截至2026年6月30日第一季，聯想整體營收269.43億美元，按年大幅增長43%，遠超市場預期；經調整淨利潤10.75億美元，同比暴增176%，首次突破10億美元大關，淨利潤率近乎翻倍至4%。憑藉強勁季績，集團上調全年展望，有望提早實現原定兩年內千億美元營收的戰略目標。當季AI相關業務收入同比增長60%，佔總營收35%，標誌著混合AI戰略正式進入盈利兌現期。
三大核心板塊全面向好。IDG智能設備業務根基穩固，季度營收同比增長27%，全球PC市佔維持24.2%，連續十季穩居全球前列，AI PC出貨量持續攀升，高端手機業務亦穩步回暖。
ISG基礎設施板塊是最大亮點，營收同比近乎翻倍增長98%，利潤率大幅提升至9.1%。目前AI伺服器在手訂單高達540億美元，訂單儲備充足。隨著北美卡羅萊納智能園區投產，大幅強化美洲本地化交付能力，契合海外雲廠商AI基建需求，美洲區收入同比勁增58%，為全球增速最高區域，成為集團最核心的增長引擎。
SSG方案服務業務維持高盈利特性，營收穩增28%，整體利潤率高達24.2%，軟硬一體化解決方案佔比持續提升，有效拉高整體盈利質素與現金流水平。
整體而言，聯想已徹底擺脫傳統硬件商屬性，依託端邊雲完整AI佈局、強勁美洲市場動能及超預期業績增速，成長性全面打開。股價業績後創上市新高但短期超買，適宜回調至30元買入，目標38元，止蝕價24元。
香港股票分析師協會理事 連敬涵
未有此股
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