22/10/2026 09:22
《港股偉論－黃偉豪》從置長椅看掌長江，談李澤鉅剛柔並重的人生觀與生意經
《港股偉論》市場多數分析，都習慣以短期股價、公司業績來評價企業掌舵人。如果筆者試以成功家族企業的「越周期、可傳承、穩增值、重人情」思維，審視長和(00001)主席李澤鉅近期一
連串的企業決定及個人舉動，就能看懂歷年來「眾人皆醉他獨醒」的做人處世哲學。真正的家族管理，從來不只是買賣資產的投機技巧，而是人情信譽、財務定力、全球視野三者的長期互為，這也是李氏歷經數十年市場風浪，始終穩居企業界頂層的核心關鍵，甚至可從設置一張長椅，看到如何管理一間長江。
傳統家族企業的核心宗旨，並非追逐短期暴利，而是守業、壯大、傳承，尤其重視長期信譽與人脈資產的積累，這一點在李澤鉅身上已是淋漓盡致。但外界多數只看到他不外露的理性、精明、果斷的商業決策，卻忽略了他原來也有細膩、感性的一面。近日碰巧讀到王弼的專欄，有一篇關於李澤鉅的文章，就讓人對其在商場以外、不為人知的人情世故多了認識，其中提到李澤鉅特意在溫哥華公園設置紀念長椅，上面平實並低調地刻著「福溪北岸主設計師、摯友、同事、夥伴及老師」，藉以追悼故人及寄託哀思。
文章指，郭敦禮是香港建築界與加拿大地產界的重量級人物，早年參與李氏家族加拿大核心投資項目，更是李澤鉅22歲踏入海外市場的引路人及拍檔。數十年間，兩人亦師亦友、並肩作戰的情誼，並未隨時間流逝、身份變遷而淡化。商界向來人情冷暖、利益行先，很多企業家、生意人在規模擴張後會淡化舊交、專注商利。李澤鉅在日理萬機、統籌全球商業版圖之餘，卻仍執意以低調質樸的方式追思摯友。從家族企業管治思維來看，人脈與信譽是家族最無形的核心資產，重情守義的底線，正是家族長遠信用的根基，遠比一時的投資收益更有價值。
在商業投資層面，李澤鉅更加完美實踐了重要企業的逆周期布局、高拋低吸、穩字當先的頂級資產配置邏輯，印證了長江整個集團內獨特的投資智慧。正如有市場評論所言，其之所以能穿越牛熊，關鍵在於業務遍布全球，能夠清晰洞察各地市場的產業泡沫與價值窪地，精準把握投資節奏。
就舉近期兩大動作為例。其一，他精準布局能源賽道，帶領旗下加拿大Cenovus頻繁收購油砂資產，推動產量突破百萬桶，代表香港出產新一代「油王」。在能源市場劇烈波動、多數資本觀望避險之際，李氏家族卻不忘進取之道，敢於逆勢加倉。這並非投機冒進，而是基於對全球能源周期、資產長期價值的深度研判，是典型的家族長線價值投資。
其二，在長建(01038)CEO研討會上，李澤鉅直言集團處於「歷來最雄厚的財務狀況」，鼓勵團隊積極物色新項目，並即場宣讀了核心操作邏輯：手存充足現金、保持財務韌性，等待周期拐點果斷出手。此前，長建牽頭財團高價出售英國電網UKPN，套現近1768億港元，回報逾六倍，正是高位獲利、落袋為安的經典案例，為後續低位布局積累充足彈藥。這種不追高危熱點、不隨市場情緒，只看資產估值與財務模型的操作，正是專屬頂級家族的投資紀律。
身為家辦中人，我知道很多人仍會把生意經與人生觀分開來看，但從家族企業的精神來說，兩者其實互為表裏、密不可分。重情重義的人，更懂得長期合作關係的珍貴，願意深耕信任、積累口碑，而這種穩固的人脈信用，正是跨國企業進入陌生市場、長期立足的關鍵。無論是緬懷師友的世故溫情，還是經營之道，李澤鉅都完美詮釋了「治大國若烹小鮮」的境界：不急於一時進退，成功拿捏火候，順周期收成、逆周期布局。
相較上一代企業家，目前所處的商業環境更複雜、全球資本市場波動更劇烈，但李澤鉅掌舵家族商業王國，以信譽築根基、以周期做投資、以穩健謀長遠，將人情厚度、投資精度、財務定力融為一體。其對師友深刻念舊、對投資觸覺敏銳、對集團全權掌握的多面人生，正是頂級家族企業掌舵人的最佳示範，這可能才是在外面不苟言笑、冷靜且嚴肅的Poker Face下，最深藏不露的暖人一面。《胤源世創家族辦公室（香港）第一副總裁 黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
*筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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