財智語陸：穀內地經濟靠奇招 - 陳永陸
港股昨日顯著回吐，主要受A股拖累，理論上當CPI跌至2.2%，有助中央及人行可推出更多寬鬆貨幣政策推動經濟，但更令市場憂慮的問題是，PPI按年錄得2.1%跌幅，按月亦跌0.7%，為連續四個月出現負增長，這反映中國製造業問題嚴峻，就算通脹壓力消除，但在經濟增長不明朗的陰影下，滬綜指再度失守2200點關口鐵底。
事實上，人行在短期內作出兩次減息行動，某程度上已代表中國經濟已出現一定問題，同時亦解釋為何內地股市在人行上周突如其來的行動後，並沒有明顯急升，因為投資者仍為本周之經濟數據而擔心。
昨日CPI及PPI的數據，已進一步證明經濟下滑的風險上升，這令即將公佈的GDP數據變得更難以預測，難以保八基本上是意料之內的事，可是會否跌至7.5%的中央預期目標，才是投資者憂慮的地方。
硬着陸憂慮重臨
中央現在面對的問題，不單止是經濟增長放緩問題，其他如資金外流、內需不足、歐債危機影響出口業之表現，還有就是總理溫家寶提及樓市仍有反彈趨勢之問題，經濟複雜性令中央在推出新的調控政策時面對不少困難，這才是市場信心出現問題的原因，同時亦有分析開始擔心，中國會否出現硬着陸。
還有一個為後市帶來壓力的問題是，不少企業在公佈中期業績前發出盈警，令投資者開始懷疑在中國經濟變得不明朗下，企業業績會否開始現形。故此，理論上7月是港股傳統表現較佳的月份，但由於減息亦不能為市場帶來即時信心，除非中國推出一些意料不到的政策，以推動經濟回復正軌，否則港股仍遭A股拖住後腿。我認為暫時港股處於急升後的正常調整，只要注碼控制得宜，輕身上路無傷大雅。
陳永陸
作者為獨立股評人
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