《大行報告》高盛升茂業目標價至2.1元 仍為同業首選
2012-08-20 10:37:46
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高盛表示，根據茂業<00848.HK>上半年業績，分別調整其2012/13/14年每股盈測升5%、降7%及降5%，並下調2012/13年同店銷售增長預測至分別5%及8%，主要由於延遲太原及成都店舖開幕所致。而公司削減銷售、一般及行政(SG&A)開支，該行削減其2012至14年SG&A佔銷售比率0.6至0.8個百分點，料下半年及2013年經營溢利分別為4.5%及9.5%。
該行認為，其核心零售業務下半年仍具挑戰，但考慮其顯著的土地儲備值，為未來幾年現金流入貢獻約為30-35億人幣，以降低淨負債對EBITDA比率至低於2倍，故視茂業為百貨同業首選，維持「買入」評級，將目標價由2元升至2.1元。(ir/c)
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