黃偉康 論盡股壇 港交所幹甚麼？
中共前總書記江澤民大前晚突然攜夫人，現身北京國家大劇院？而且更在一眾前高官陪同下，包場欣賞西洋歌劇，精神奕奕，同時坐足超過兩小時看足全劇，更上台發表講話。看到此情此景，不知道香港某電視台會否更加
汗顏？為何乜乜焦點沒有報道？ 欣賞西洋歌劇都是焦點？要知道主角是江澤民，而且自去年10月份至今，從未公開露面，同時在十八大召開前夕，突然亮相，會否代表十八大會議會有意想不到的結果發生？或者對於A股投資者而言，無論政治局常委是7位還是9位，又或者哪些人會出任政治局常委，對於A股股民而言，都不是重點，他們關心的為A股到底何時才可以擺脫弱勢。
或者江澤民看西洋歌劇的隱喻，就是建議大家要坐定定等看戲，而不用太心急，要知道2,000點或者1,900點，都只是A股股民擔心及緊張的問題，可是作為領導人，又或者國家元首、元老級人物，又是否真的會緊張股市的升跌問題？不過可以肯定的是如果一個國家經濟可以健康發展，那麼股市長期之表現根本就不用擔心，而一個國家的政府其首要責任，就是保持政局穩定、經濟均衡發展，至於資產市場的升跌，絕不應該納入議題之內。
故此，我現在唯一期望的是十八大會議後，中國的政治局勢可以明朗化，同時中日的矛盾可以化解，還有就是南海局勢可以逐步穩定下來，因為只有家和，才可以萬事興。
同樣道理，港交所(388)如果想香港證券市場回復惜日的光彩，煩請李小加先生，認真考慮一下，如何從業界大多數的利益出發。不過，從港交所收購LME，到昨日公布以發行CB的方式集資去收購LME，本人都覺得港交所只是閉門造車，完全沒有考慮公眾、業界的利益，只是急功近利，這樣只會令業界的怨氣加深，最後香港的證券業發展，只會一落千丈。
很久很久以前，曾經在此解釋過，一家上市公司發行CB的壞處，簡單而言，就是認購者可以「進可攻、退可守」，至於發行的公司呢？則處於極為被動的狀態，所以一家公司最差的集資方法，就是發行CB。
不明白箇中道理？當股價低於CB的行使價時，持有CB的投資者會否行使CB？當然不會，但沒有問題，只要向發行公司取回本金便可。如果股價高於CB的行使價又如何呢？投資者當然會行使，但現有股東權益就會被攤薄，同時當投資者未行使前，公司又要為CB做減值撥備行動，並影響了盈利表現。既然如此，港交所為何仍要發CB去集資呢？要知道港交所的集資計劃，應該比一般公司更周詳。
還一個更重要的問題，就是持有港交所的部分股東，可能是一些證券行或金融機構，而股權之升跌，會影響港交所的董事任命，同時影響業界的利益，所以港交所應該以供股形式去集資，因為現有股東絕對有權保障自己的股權不被攤薄，而港交所的行為，明顯是沒有考慮業界的感受，絕對令人失望。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
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