《大行報告》美銀美林：中移動(00941.HK)目標價升至76元 維持「跑輸大市」評級
2012-10-24 12:07:31
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美銀美林認為，中移動(00941.HK)第三季業績符合預期，收入/EBITDA/純利分別為人民幣1420億/642億/311億元，按年上升6.2%/1.6%/1.3%。該行表示，第三季EBITDA毛利率僅按年下跌2個百分點，顯示出其改善成本控制；流動數據流量按年增長80%，9月新增上客量為345萬，為其帶來利好因素。不過，該業績亦顯示集團收入增速較上半年放緩。
鑒於其他行業之國企盈利有所放緩，美銀美林相信國資委將會幫助中移動提供更好盈利；因此該行調高對集團全年純利預測6.3%，同時亦認為中移動削減成本非長遠之計，亦會打擊員工士氣及其合作夥伴。
加上該行留意中移動營運數據有下降跡象，認為即使集團加緊推出4G亦無助改善盈利，故預料13/14年純利按年下跌7%/10%，目標價由70升至76元，維持「跑輸大市」評級。(gi/a)
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