金融High Tea——慘淡黃金周
2012年10月10日
內地股市非常玩嘢，國慶假後散戶以為佢紅盤踩晒蕉皮，若再追沽就俾人打多一巴，內地A股昨日大幅反彈，高開高走，上證綜指重上2100點上方，收市漲2%至2115點，上海深圳兩市成交量亦上1200億元，夾住港股向上。
恒指開市直追A股，上午一度升286點，創5個月高位，下午三點內地收市後開始走樣，極速回順，收市升幅收窄至112點，收20937點，企唔穩21000點樓上；國企指數在中資金融股帶動下跑贏大市，升127點至9967點，大市成交上番去508億元。
內地似乎有多種因素推升大市，首先是中央匯金公司入市增持金融股，工行(1398) 昨日公佈，今年第3季度獲匯金增持逾600萬股A股，與上季增持數量差唔多，匯金12個月以來累計增持工行共1.2萬股。另外人民銀行昨日再進行2650億元大量放水入市場的「逆回購操作」，保險公司資金又加倉股票等等，在在顯示阿爺都唔想股市太衰。
匯金密買工行
匯金增持工行的消息刺激「五保九行」齊齊炒上。上日表現最差的交行(3328)，昨日反彈最勁，抽高3.4%，完全收復上日失地。
不過，美國投資公司Bernstein發表研究報告指出，內銀第三季淨息差將進一步收窄，加上信貸成本上升下，盈利增長將會放緩。報告預期內銀第三季整體純利增長10%，對比次季的14%及去年同期的24%明顯放緩。一些相對規模較小的中型銀行，如招行(3968)及中信銀行(998)面臨較大壓力。雖然內銀股的基本因素唔好，但我認為佢哋早前跌幅較大，反映負面因素，現時不宜睇淡。
黃金周港澳見人頭唔貴客，澳門賭場亦攞唔到彩，美銀美林估計，今年10月頭七日，十一黃金周收入平均每日12.8億澳門元，即係話今年和去年收入大致持平，無大增長。美林預計10月澳門賭場營收按年增長1%至約270億澳門元，和9月按年升12.3％比較，似乎更加不濟。
內房「銀十」不再
濠賭股受估計數字影響，普遍逆市偏軟，唯獨澳博(880)升1%，但唔好以為澳博好勁，強股如銀河和永利早已升穿今年4月高位，但澳博剛升近4月高位17.2元，昨收16.5元，黃金周數據未有支持佢破頂的能力，我有少少擔心澳博來一個雙頂回吐，小心。
咪以為黃金周只係外遊唔掂，連內地消費都唔係咁標青，好似杭州市貿易部門就話，杭州六大商場國慶長假累計銷售較上年同期下滑8.7％，出現史上最慘淡的黃金周，由於包括銀泰(1833)有兩家商場在杭州，首當其衝受消息拖累，昨日價大跌8﹒2％，收報8﹒21元。銀泰上星期由8元低位起步，叫做偷步炒國慶，上周五炒上9.09元的高位，你唔走就老襯啦，一插就打回原形，而家有少少擔心佢跌突。
論差勁，可能是內房的黃金周銷售最差勁，傳統上內地房屋銷售有「金九銀十」旺季，但今次「銀十」唔得，各大城市都見「房市慘淡黃金周」的講法，看房人多買房人少，所以內房股王中國海外(688)前日大跌後，昨日早市雖然反彈過，最後仍要逆市再跌0.7％收場。一句總結，慘淡黃金周對相關股份不利，它們這個星期可能都要回吐，以反映旺季銷售不達標的影響。
陸羽仁
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