《大行報告》瑞信降安踏(02020.HK)目標價至7.6元 維持「跑贏大市」
2012-11-19 10:59:47
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瑞信表示，安踏(02020.HK)明年次季訂單金額按年跌15-25%，認為是趨向穩定而非大改善，跌幅主要因為批發折扣增加、訂貨量下跌、原料成本降以致銷售價相應下調。公司第三季同店銷售錄中單位數跌幅，與上半年相若。令人安慰是零售庫存下降，估計明年至上半年可完全消化。
反映收入增長偏低之預測，下調2012-14年盈測1-5%，但相信明年訂單下跌的最壞因素已反映於股價，目標價由至7.8元降至7.6元。該行仍看好公司的營運資金控制及高派息比率，評級維持「跑贏大市」。(mi/a)
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