黃偉康 論盡股壇 周身刀......
當42年歷史的粥麵店昨天結業同時，百年歷史的商學院亦在8月結業，原因是收生不足。當不少公司仍然需要秘書，但不需要專業秘書，同時希望秘書必須周身刀，但不須張張利，專業學院黯然落幕亦屬正常。
時代不斷轉，必須與時並進才能獲得生存機會，但這是可喜還是可悲？當手提電話已化身成相機、遊戲機，同時又可以查看Email、多媒體信息時，的確可以為眾人帶來不少方便，但同一時間電話卻令人與人之間的溝通變得疏離，大家看一看周日的酒家，僅有的少數家庭仍然願意飲茶聚會，可是手提電話卻成為他們之間的障礙，結果家庭聚會最終成為了電話聚會。同樣，當銀行不甘於存款及貸款業務，發展理財產品銷售，甚至透過高槓桿之方式，為客戶進行投資，最後引發的是一場不能收拾的金融海嘯，最後令全球經濟陷入低穀，結果爛帳要由各國政府及央行處理，同時卻令一眾政府之財政狀況步入前所未有的穀底。因為銀行業之不「專心」，從事一些並非本業亦可能不「專業」的業務，最後全球受害，大家會否懷念銀行業單純的日子？昨天提到歐洲銀行開始償還貸款予歐洲央行，此信號代表歐洲金融體系正重回正軌，有助歐洲金融業的槓桿率再度上升，同時亦會增加歐洲的利差交易需求，如果指數上升就代表了股票市場繁榮，那麼利差交易上升，絕對是一個好消息。可是當過去15年發生了一次又一次大大小小的金融危機，恒生指數在97年突破16,000點後，到了2003年因沙士跌穿7,000點的關口，不足6年，指數蒸發了約10,000點；到了2007年，當大家以為恒生指數快將高見32,000點的時候，有哪一個會想到，恒生指數在一年後會跌穿11,000點的水平。故此，如果利差交易活動真的再度升溫，全球股票市場絕對可以重上甚至突破2007年的高位，可是這到底是因為實質因素好轉？還是金融界再度為了自身利益，而炒作的結果？事實上，歐洲一些銀行提前還貸，其中一個目的是想向市場證明財務狀況已有改善，試圖淡化歐洲央行拯救所帶來的信譽負面影響，同時亦明白如果不能夠盡早恢復市場之信心，金融業很難回復07年前的風光。可是，投資者必須注意，歐洲仍有不少銀行延遲「完全認可」潛在的壞帳損失，這代表了不少歐洲銀行只在乎如何回復昔日風光，而沒有作出實質的改革行動，故此歐洲銀行的債權人仍然面對不少風險，亦代表了就算全球金融業的槓桿率再度回升，流動性有所增加，同時各股票市場之指數，可能會持續上升，不過當銀行業的風險仍然存在，這代表股票之泡沫化問題會更嚴重。所以是喜還是悲？大家深思一下。 黃偉康
(逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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