近期港股港股持續在23,500點以上水平徘徊，即使有多日升上23,700點水平，但最終仍然無功而還，而且近日港匯的走勢明顯轉弱，似乎是反映有資金由本港流出，不過，港股仍未見出現較明顯的下跌，似乎港股的情況又並非太過危險，特別是上證指數一直未有確認向下跌穿2,300點的水平，因此，港股似乎暫時不會無故出現見頂式下跌，尤其是港股將會公佈2012年全年業績，不少投資者也會等業績公佈後，看看整體業績是否能超愈市場預期，才決定會否沽貨離場，雖然港股今日出現明顯的升幅，但相信也不會令到港股出現見頂下跌的走勢。
其實，港股近期在高位徘徊，雖然平均的隔日波幅不足200點，不過，過去10個交易日的日均成交額則仍然維持在753億港元以上水平，反映出資金似乎並未有直正流走，相反，資金在市場上進行換馬活動，尤其是近日市場上有不少的概念當炒，投資者見市場無太多的資金流入下，未有增加整體的投入資金，相反，只是把同一筆的資金在市場上轉來轉去。
筆者利用過去4個星期的交易數據，按股份分門別類，發現港股仍然有少量資金流入，而整體股市的升幅也明顯低於之前的4星期，而同業的恒生指數雖然也錄得升幅及資金流入，不過，表現明顯較大市為差，反映出恒指成份股似乎未見有太大的承接力作進一步的上升，也造成了近幾週恒指一直無法突破的主要原因。相反，有個別的行業的走勢明顯較整個大市為佳，當中包括了半導體股、汽車股、碼頭股、內房股、藥業股及本地地產股等，這一類股份無論在資金流入方面，以及股價上升幅度的方面，也較恒生指數及大市為高，反映這一類股份在有資金流入下支持股價上升，相信這一類股份除非在短期內出現明顯的逆轉，否則股價不會無故出現急跌。
至於部份股份類別包括工業類股份、建材股、內地電力股及化工股等，雖然有較大量的資金流入紀錄，不過，其股價升幅則相對落後於大市又甚至恒生指數，我們相信這類股份在短期內或會有追落後的概念。至於部份股份包括醫療股及家電股，其股價升幅較大市為明顯，但資金在過去4星期錄得資金流走，這類股份在較虛的升幅下，相信會成為最危險的股份類別，投資者應該要小心。
京華山一研究部主管
~TITLE_S~股市新談 - 彭偉新 2013年1月30日 舊文
