大牛市模式
2013/1/31 上午 09:37:28
網誌分類: 經濟
美國終於出番?躠敻~數據，去年第四季GDP竟然是萎縮0.1%，遠差過預期增長1.1%，但美股無大反應，朝早反覆靠穩，午後回吐，杜指收跌44點，報13910點，標普500指數跌6點，收市企穩1500點上方。見到咁樣的經濟增長數字，股市仲企得住，唯一一個原因是經濟差更顯示聯儲局每月用450億美元買債的量化寛鬆有道理，可以長期維持。
市場原本預期美國經濟第四季增長1.1%，結果係萎縮0.1%，呢季數字係2009年二季度以來最差的。路透社指，美國經濟下滑，主要源自企業再充實庫存的步伐放緩，以及政府開支的大幅下滑，並不反映美國經濟再陷衰退。美國債務上限快到，政府要收緊開支，所以?緊水喉，影響了經濟。
聯儲局剛結朿會議，交易員睇住佢點講經濟及量寬的前景。聯儲局話「最近幾個月來美國經濟增長已陷入停滯，但跟住話「這主要由於天氣影響及其他過渡性因素所導致」。咁講等如話聯儲局唔擔心，有理由懷疑呢?攭w心丸係睇到第四季GDP數字然後加入去。至於量寬，儲局一句新?炡ㄤL加，維持上次會議語調，話會繼續落去。
另外睇美國房地產勢頭，亦唔覺得美國經濟有衰退跡象。有傳媒報導，從最近發布的房地産數據來看，美國房地産市場已在去年觸底回升，出現量價齊升、開工加快、信心增強的勢頭，顯示美國房市正在加速回暖，也預示美國經濟復甦將步入新的階段。美國去年二手房銷量約465萬套，為2007年以來新高；新房約36.7萬套，係2009年以來新高；，去年11月美國大城市房價年度漲幅創六年來新高。業內人士對房市復甦前景尤為樂觀。目前，美國住宅建築商信心指數保持在2006年4月以來的最高水平，美國新房開工量亦升至2008年6月來的最高水平；美國最大的建築商萊納爾公司去年第四季度收入大漲42%。
新屋及二手房銷量和新房開工量屢創泡沫爆破後新高，主要原因係價量跌得太勁，基數太低所致。與起泡前的正常水平，仍相差很遠。美國房市回到健康水平仍需較長時間。因為市場上仍有超過1000萬房主係「負資產」，即房産價值低於抵押貸款數額。不過，市場普遍估美國房市繼續改善的趨勢已難以逆轉，而且對整體經濟的影響已從拖累變成了貢獻。
大家千奇唔好睇小房地產市場對推動美國經濟作用。住宅固定投資係GDP的一部份，美國去年上半年經濟增長1.7%，其中房地産業貢獻了0.3個百分點。而新屋建造可以創造更多就業崗位，更重要的是房價上升增強居民的財富效應，推動消費支出增加，消費佔了美國經濟總量的70%，估計房屋資産升值1美元將刺激消費支出增加5至8美仙。如果今年房價上漲約6%，美國消費支出將增加4800億至7700億美元。
所以GDP咁差股市不跌有幾個原因:1.睇住樓市復甦，唔信經濟會差落去。2. GDP差令儲局會維持量寛。3.市場在儲局議息結朿多數會升，頂住個市。據統計議息結朿有65%股市會升，平均升0.4%，但第二日有61%會跌，平均又係跌0.4%，所以要小心明天美市。
我更信股市升開就升，有趨勢，未有強大負面消息令升市逆轉，今年至今有一個大牛市交易模式在進行中，沽美國國庫券，買週期股，買銅，1月至今一直係咁玩，所以2013年7至10年期債券價格跌了1.6%，10年期債息由1.6厘升至近2厘; 美國週期股升了6.9%; 銅期貨升了2.6%。呢個大牛市模式主要炒經濟復甦，美股上升，債券下跌。呢個炒作若要停止，要等到市場相復甦未到才會停，2011年年頭就係咁，唔知今次復甦係真定係假呢?
陸羽仁
回應(6) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文
