受昨晚歐美股市低收拖累，今日港股大幅下挫，恆指收報２３１４９，下跌５３６點，跌幅達２．３％，呈現四連陰．雖然恆指只是第一天收低於１０天線，但由於一下子拋離１０天線接近５００點，未來兩天要升回１０天線之上，會有一定難度．若連續三日收於１０天線之下，將確認進入調整期，很大機會回試５０天線支持，該線現時大約處於２２８８０水平．
內地股市低開高收，維持強勢．上證綜指收報２４３３，上升５點，呈現七連陽．深證成指更逼近１萬大關，最高見到９９７１，收報９９４５，上升１８５點，升幅達１．９％．
內地對QFII投資額度的審批保持高速，令市場憧憬有更多外國資金流入A股，為股市帶來支持．１月份外匯管理局分別審批了２５．４２億美元的QFII和２３．５億元人民幣的RQFII投資額度．截至１月底，已經有１７７家QFII獲得共計３９９．８５億美元的投資額度．以及２４家RQFII獲得共計７００億元人民幣的投資額度．
QFII和RQFII投資額度審批加快，對A股有利，不過，對於在港上市的A股ETF的溢價水平卻可能造成不利影響．大多數A股ETF的基金價格長時期高於其每單位資產淨值水平，呈現溢價狀態．這主要因為當市場對A股ETF需求大增時，而ETF卻受投資額度所限，未能增發新的基金單位，在求過於供的情況下，就推高了基金價格以及相對每單位資產淨值的溢價水平．
然而，當投資額度的增加速度快於市場對ETF的需求增長速度，ETF的溢價就會收窄．以安碩A５０ETF(２８２３)為例，今年初其溢價水平曾高達１１．９５％，而最近已收窄至４．９１％．易方達中證ETF(３１００)和嘉實MSCI中國A股ETF(３１１８)更出現負溢價．
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
