青心直說：大市升得冇理由 - 胡孟青
上周市況，跌市跌得有理由，但升市卻是升得不明不白。恒指重上23000點，被外界解讀為完成調整。環顧上周五推動大市的股份，以?控(005)為例，業績後被大行一致看淡，但竟然有本事升超過2%，實在令人懷疑是「好友」故意挾死淡友的伏筆。最大的諷刺是，內地將今年經濟增長訂在7.5%左右、M2增長目標降至13%，原本中港市場認為是利淡，但經歐、美牛氣沖銷，被重新包裝為利好消息，支持港股升穿23000點阻力。
淡友擋不住美股牛氣
內地股市目前還是陰晴不定，新增貸款量對股市關連性一向較高，但經過年初衝高效應後，餘下時間走勢成疑；再者，市場仍關注貨幣政策取向，以及理財信託產品陸續到期後的影響。2月份內地通脹升至3.2%，當局強調是農曆年因素，但環比物價變動，已連續兩個月錄得逾1%升幅，是過去一年未曾出現過的情況。估內地加息，仍言之尚早，但靠大量流動性製造的善意市場環境，的確有變。經濟是否顯著復蘇？1、2月份的工業生產及零售銷售升幅全數出現放緩，其中零售銷售1、2月份按年升幅僅12.3%，為04年1、2月以來最差，而環比升幅分別只有0.17%及0.99%，似乎單是反貪也未足以解釋一切。
沒有美股的忽然走高，港股亦可能調整未完。道指創新高，標普500指數距離歷史新高亦不足1%，美國市場的確牛氣沖天，美國媒體連淡友意見亦似乎聽不入耳。末日博士麥嘉華再說，股市年內必定大跌；魯賓尼更預言，美國經濟好日子不再，但兩者都屬老調重彈，新意欠奉又豈可擋得住牛氣勢力！反而債券大王格羅斯知趣，突然將美國經濟增長預測，由1.25%至1.75%，大升至3%，昔日堅持的低增長新常態(New Normal)經濟預言，已經人間蒸發。
胡孟青
獨立股評人
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