美股升勢 欲罷不能
作者是 王冠一
11-03-2013 (週一)
美國剛公布的就業數據予人驚喜，失業率降至7.7%的逾4年新低，新增非農職位有23.6萬份，亦遠勝預期的16萬。美股道指連升6個交易日，上周更出現全壘打，並連續4個交易日改寫紀錄新高，氣勢一時無倆；標普500指數亦步亦趨，收市價與紀錄高位僅相距14點。三大指數上周升幅均逾2%，道指今年已累升接近10%，反而納指則受到蘋果公司股價今年逆轉所影響，升幅敬陪末席。
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美股升勢欲罷不能，是由多方因素造成。越來越多數據顯示經濟穩步復蘇，樓市數據更成為亮點，而聯儲局兩大巨頭伯南克及葉倫前周先後拍心口為量寬措施護航，強調政策會長期維持，更為股市注入強心針。此外，美國企業落力拍和，除了盈利表現理想，更大舉派息或進行股份回購，為股市增添牛氣。聯儲局上周公布最新壓力測試結果，大部份銀行均能抵禦嚴峻經濟環境。銀行體系健全，更令金融股受到追捧，成為股市的上升新動力，標普500指數的金融股板塊上周升幅達3.4%，獨佔鰲頭。
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意大利和西班牙等歐豬國家近兩周拍債均見順利，舉債成本處於相對低水平，歐債危機憂慮進一步紓緩，提升了投資者的風險胃納，亦令美股強勢如虎添翼。美國十年指標孳息前周因意大利政局陷僵局，一度回落至1.8%，上周強勁反彈，周五見過2.06%，反映有不少資金由債市轉投股市，尋找較高回報。不過，歐債危機雖告喘定，歐洲經濟仍是差強人意，對美國經濟的影響將陸續浮現，因為標普500成份股的營運收入中有12%來自歐洲，歐洲需求疲弱，對美企日後的盈利，或多或少會構成打擊。
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傳統上3月和4月亦是美股整年平均表現最佳的月份，加上美企經過金融海嘯洗禮後，成功開源節流，盈利出現三級跳，現時整體市盈率率遠較07年峰頂時便宜，故氣勢如虹的美股雖已創新高，上升空間仍充裕，標普500追隨道指改寫紀錄新高，乃指日間的事，要趕搭此班升市順風車未算太遲，但接近5月時則要格外小心，須提防「五窮六絕」的魔咒重演。
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本周美國財政部拍賣合共660億美元長債，相信美股會暫避其鋒，道指七連升的勢頭或隨時斷纜，但不足以令美股強勢改觀。數據方面則以零售銷售數字及通脹水平較受注視，工資稅提升及油價上漲對消費市道及物價的影響，仍須多加留意。
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港股上周五狂漲320點，扭轉周初頹勢，整周計有211點進帳，仍跑輸美股，內地股市表現不濟，拖了港股後腿，亦應驗了筆者上周指即使美股創新高，港股仍會相形見絀的看法，暫時亦看不到港股有扶搖直上的能耐。
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王冠一
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