買金之時，不見金，徒見人
上周金價暴跌引發了搶購潮，報章多有報導，不贅。至今金價已連升數日，據稱國際金商已由淡倉改造長倉(long)，即是看升的位置。反而看報章上的金市評論，都說黃金淡勢已成，應該是有排跌的，甚至有人呼籲趁金價反彈清倉走人。
金價明明在下跌中，人們卻去搶金，這就像在樓市，過去幾年樓價明明節節上升，何以有那麼多人嫌三嫌四不肯上車，甚至有人賣出自住樓，期望樓價轉勢「跌比我買」？現在終於等到了，他們會不會買呢？於今樓市跌勢初成，究竟應該有貨好賣，還是趁機吸納呢？
站在買金的投資者的立場，在每安士1,400美元買金，平過之前的1,600美元12.5%，但如果金價跌到1,225美元，就會把這心理上「平」了的12.5%跌去了。然後又會想，黃金生產成本大約是1,100美元，究竟跌到那個水平的機會有多大？
可是實際上有幾多消費者會從投資角度考慮呢？很多人買金，是用作嫁娶或送禮之用，他們的想法未必是未來金價升還是跌，而是今天用了比早輪平的價錢買了一些自用或送禮的「東西」，至於未來這「東西」是升是跌，反正是自用或送人，他們在決定購買時未必考慮。
可是站在金舖的立場，基本上用兩年之內價錢買入的黃金存貨，如果用現價賣的話，他們是賣一兩蝕一兩，比著你是金舖，你願意無限量地賣金條嗎？不過賣首飾卻可以賺到實金和飾金之間的差價：
http://www.cngold.org/matter/zhoudafu/
而且售賣首飾，是比飾金再賺多幾重：https://www.ctfeshop.com.hk/help/product_details_faq
5. 999.9黃金飾品的售價計算
999.9黃金飾品之銷售價格之計算方法如下︰
最新飾金賣出價 X 飾品重量 X 1.02 (2%傭金) + 手工設計費 (又稱工資)
金價按市埸浮動，以最新飾金賣出價為準
同業公訂行傭每元兩仙 (即 2%)
所以，金舖寧願加班趕製龍鳳?之類的金飾，都不想將貴貨底的金條賣出，而金條斷貨的原因，又是不是因為金舖將實金用來打造更多金飾呢？所謂黃金缺貨，可能只是金舖移花接木的結果。
大家可以想一想：金條就是地皮，樓宇就是金飾。站在消費者的角度，樓價稍跌，如果是從自用或送人(例如父母送首期給子女)，就價傾向入市；如果站在投資者的角度，真的要考慮未來樓價可能跌到那個水平，比如說以中原指數1997年10月高位102.93點作為支持位，由最高點123.66點起計，有16.8%水位，與金融海嘯時的跌幅23.3%比較(由73.98跌到56.71)，其實負面因素未足以有這個跌幅。而這個或然跌幅又未必足以彌補樓價交易費用以及息差，所以賣出自住樓就不算是理性的決定。
但是從生產者(即發展商)的角度，手上的地皮是平價買回來，現價去買就會買了貴地；手上的樓花及現樓用現價賣可能比遲點賣為佳。結果就是有地在手的發展商不會去搶地，留給土地儲備不足的發展商去搶，能夠在一手物業新例生效前賣的貨尾及遠期樓花就盡量賣，洗濕個頭已開工的地盤就繼續起，未開工的以及收舊樓重建就放在一邊拖一下。
從這個角度看四叔送地，可能有一定的慈善成份在內，不過由大股東出資購入地皮送政府，上市公司套了現，地皮交給不用商業考慮的政府去開發，「發樓寒」人士在居屋之外又多一個選擇，打頭陣做開荒牛提升附近地價，大股東又可以從股價上升補返條數，可算是一舉多得的連環計。而報載恆基延遲石硤尾耀東街地盤，亦不失為避開建築成本上漲及勞動力短缺的權宜之計。
搶金之事，古已有之。不過以前是搶金搶到不見人，現在是金舖大把人，飾櫃上的金呢？
「昔齊人有欲金者，清旦衣冠而之市，適鬻金者之所，因攫其金而去。吏捕得之，問曰：「人皆在焉，子攫人之金何？」對曰：「取金之時，不見人，徒見金。」──《列子。說符》
~TITLE_S~趣遊樓市 - 脫苦海 2013年4月24日 舊文
