《大行報告》美銀美林：料零食行業增長放緩 籲換碼至恆安(01044.HK)
2013-05-09 11:56:52
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美銀美林於最新的行業調查發現，食品板塊除飲料外之收入增長自3月起放緩，很可能持續至第二季及下半年。該行預期，米餅及方便麵的增長會分別放緩至按年增長8%及10%，旺旺(00151.HK)及康師傅(00322.HK)將首當其衝。
該行認為，旺旺及康師傅面對多項負面因素，包括行業低增長而擁有市場領導地位；為分銷推廣投入更高的廣告及推廣費用；市盈率過高令吸引力較低等因素影響，該行取消旺旺「買入」評級，降至「跑輸大市」，康師傅評級由「買入」降至「中性」，並將兩者2013/14年之每股盈利預期降至中雙位數增長，較市場預期低5%-10%。不過該行則看好統一(00220.HK)，因其飲料增長強勁。
美銀美林另一方面將恆安(01044.HK)評級由「中性」升至「買入」，因認為其尿片、餐巾、廁紙等產品前景改善、或因一孩政策改變而受惠及現價以21倍市盈率交投相當吸引。該行預期，恆安盈利將於2013/14年按年增長18%/25%。同時給予維達(03331.HK)「中性」評級，目標價由12元降至11元。(bi/a)
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