曾淵滄專欄：對抗熱錢要用狠招 - 曾淵滄
■人行要應對排山倒海的熱錢，最佳方法就是出其不意讓人幣貶值。美聯社
美股繼續受反智行為影響，6月7日美國就業數字差了一點，美股隨即大升，投資者暫時把退市的陰影放到一邊。
對港股而言，美股升，港股未必升，6月6日美股升，但6月7日港股大跌，理由是A股大跌。A股之所以大跌，是內地資金非常緊張所致，隔夜息一度抽升至8厘以上，人民銀行毫不手軟不斷向市場抽走資金。過往人行抽資，主要目的是壓通脹，現在中國通脹率不高，但是人行依然不斷地從市場抽走資金，很明顯是在壓抑人民幣炒風。
全世界主要貨幣中，人民幣利率最高，人民銀行行長周小川又公開說人民幣不會與別人鬥貶值，換言之，人民幣就算不升值，至少也不會貶值，一個不會貶值而能享高息的貨幣，肯定吸引全世界遊資。
出其不意貶值殺投機盤
美國、日本、歐洲狂印鈔票，這些錢不是分給窮人，而是在金融圈子打滾，哪裏有高回報就流到哪裏，人民幣如此高息，全球遊資都想換人民幣。但是，中國政府嚴控投機資金流入，人民幣不許自由兌換，海外數以萬億的資金如何進入中國？於是八仙過海，各展神通，近日我們從新聞報道中知道有假出口的事。
假出口，報大數，海外熱錢就名正言順的以買貨為名?入內地，中證監、外?管理局為了刺激內地A股，批出新的QFII，結果，外資大行名正言順的?錢進入中國買A股實貨，但同時在新加坡的期貨市場沽出同等的A股期貨對沖，熱錢就大搖大擺地進入中國人民幣市場。
如何應付如此排山倒海的熱錢？最佳方法當然是出其不意地讓人民幣狠狠地貶值，正如近日日圓突然大幅升值，成功地殺掉大量的投機客。
曾淵滄
大學教授
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