財智語陸：水荒持續彈極有限 - 陳永陸
■港股局勢變化，暫時而言，依然有待觀察。資料圖片
港股昨日期指結算後，高位似乎有點壓力，當然如果由低位計算，三個交易日，升幅已逾千點，的確有點急，高位有回吐亦屬正常。A股雖然沒有急跌，但反彈動力嚴重不足，似乎投資者仍然對人行會否放水感到憂慮，相信在政策未明下，A股表現仍會受壓，同時亦對港股帶來壓力。
事實上，港股在低位急彈，其中一個原因肯定是早前沽空的投資者在20000點以下大舉平倉，為恒指帶來短期上升的爆炸力，不過這些平倉盤是否會進一步由造淡變造好，則要待人行及聯儲局的貨幣政策明朗化後才可得知。
當然，近日市場對於聯儲局退市的憂慮正在下降，尤其是債王格羅斯亦覺得美國國債價格短期跌幅過大過急，建議投資者可在現水平增持美債，這令美國10年期債息跌穿2.5厘水平，亦令美股顯著回升。
後市去向仍待觀察
不過重點是聯儲局現時政策仍然有很多不確定性，加上主席伯南克的任期極可能在明年初完結，繼任人是誰仍是一個謎，所以下半年退市因素，仍將為全球金融市場帶來波動。
至於人行，雖然表面上的態度有所軟化，但可以肯定的是，整頓銀行體系是其首要目標。儘管銀根緊張的狀況料在半年結後會紓緩，但市場對內地收水的恐懼似乎仍未退卻。如果中美同時退市，而中國在經濟走弱的情況下，中央為撥亂反正亦要忍受陣痛。
正因為這個客觀形勢，市場有陰謀論認為近日恒指上升逾千點，是大戶在部署7月淡倉而營造的前戲，暫時局勢變化仍有待觀察，但有一點可以肯定是，中央不肯放水，兩地股市即使會反彈，空間也極之有限。
陳永陸
獨立股評人
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