青心直說：港股難脫彈散格 - 胡孟青
■無論美國退市與否，預期港股均會跑輸歐美，皆因區內市場前景絕不樂觀。
「散、彈、散、彈」明顯成為近個多月以來的大市走勢形態，資金繼續外流，但規模有所減少，港?雖然轉強，但絕對跟熱錢流入炒港股扯不上任何關係。每逢季度或半年度開端，股市總是天下太平，但下降軌趨勢其實未有停止或扭轉跡象。
信技術反彈，問題在於反彈多少？觀乎上周情況，跌市日成交多，升市日成交少，部份大價股走勢牽強，短期小投資者策略，最好還是見步行步。值得留意一個情況，上周五區內股市起舞，個個升幅顯著，惟獨股市升、區內貨幣同時上揚的情況並沒有發生，多個區內貨幣統統報跌，區內市場樂觀論還是大有疑問。
美元、美債債息升，最不利亞洲區。隨著上周美國新增職位數字遠勝預期，十年期美國國庫債券息率升穿2.7厘，為兩年新高；美?指數破84，至近三年高位。市場仍然備受債息上升考驗，區內年初太過份依賴低息發債融資，近期內房高息債，二手市場平均息率經已由7厘升至9厘水平，跑輸區內其他企債。
區內市場風光不再
很多人認為，區內股市最大上升催化劑，是美國聯儲局最終打消退市念頭，這個說法言之有理，尤其是搬一搬歐債危機上?，利用一下區內市場動盪，印鈔水喉還是於心不忍，要繼續放水。要估聯儲局部署，可以很難，亦可以很易，但美國習慣測試市場水溫，嚷著退市之後，美國股市未有顯著下調，伯南克任期尾聲，做一、兩個月減少購債，實不為奇。
假設美國是認真退市，或者扮一、兩個月退市，歐美仍然較佔優勢，其次就是亞洲區，區內中港股市可能要敬排末席。事關包括中港之內的部份區內市場，前景已經並不存在上升空間，而是爆與不爆。
胡孟青
獨立股評人
上一則: 財智語陸：小注追升好過估底 - 陳永陸
下一則: 一名經人：美?短?月中再抽 - 羅家聰
青心直說 - 胡孟青 舊文
