長債利率調整已屆尾聲
有關美國長債孳息率的走勢分析，本欄10月4日發表評論《長債下調目標》，當時我指出：「美國波浪大師柏徹特旗下刊物指出，美國10年國債孳息率升至3％左右的時候，或以上升楔形見頂。以上升楔形分析，下跌目標在2.4％左右。此外，《經濟日報》提供的附圖指出，美國10年國債孳息率可能調整至2.4％，與上升楔形的分析相近。」
其後，美國10年長債利率持續下跌，10月23日最低見2.47％，接近2.4％的目標區域，反映長債利率的調整已到了尾聲，見附圖。
美國10年國債利率在1981年1月的20％見頂回落，下跌了31年，直至2012年7月才由1.43％見底回升，升勢方興未艾，倘若今次向下調整完畢，另一輪升勢可能更加淩厲。
總結：美國長債利率長期趨勢看升，短期調整完畢之後，升勢可能更加淩厲，小心。
投機智慧 - 許沂光 舊文
