曾淵滄專欄：新股密集來怎挑選 - 曾淵滄
■美股在創新高後出現調整，這是趁好消息出貨的正常反應。
美國聯儲局最新公佈議息結果，一切維持不變，利率保持在超低水平，政府繼續買債。
不過，美股在創新高後出現調整，這是趁好消息出貨的正常反應，消息公佈前，股市早已上升，說明這次議息結果是市場預期之內。
自從今年5月聯儲局發出退市預告後，美股就一波三折，出現三次較顯著的下跌，第一次見底是6月中，第二次見底是8月底，第三次見底是10月初。這一次不退市，遲早也一定會退市，因此，我相信今後美股依然會重複出現大型上落市，繼續受退市陰霾影響。
短期而言，美股將個別發展，視乎個別上市企業的業績而定。而本地市場焦點，短期應會集中在內地三中全會及人民銀行的貨幣供應操作，股友目前的興趣，也許會轉向新股市場。
長線投資揀徽商行
昨日又有三隻新股公開招股，集資額少則僅1.8億元，多則超過百億元，你喜歡「細細粒容易炒」的集成(3623)，還是大型國企的徽商銀行(3698)？或是近日炒作熱烈的科網股博雅(434)？
作為長線投資者，我自然最喜歡徽商行，不過，從短炒角度看，博雅與集成也各有特點，值得留意。近期上市的網股表現都相當不錯，相信這股炒風不會太快平息，因此博雅有炒作價值。
集成則是一家小規模的融資擔保公司，印象中在香港並沒有同類型上市公司。為中小企向銀行貸款做擔保，然後向中小企收取擔保的傭金，聽起來風險很高，中小企倒閉，他們便得代為還債，不過根據集成招股書的資料，壞賬率僅0.07%。無論如何，集資額不足2億元的股，若有莊家看中，相信炒起不難。
曾淵滄
大學教授
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