曾淵滄專欄：基金睇通股民心態 - 曾淵滄
■細心看恒指成份股，可說是個別發展：石油股依然上升，中國人壽(圖)亦造好，港交所也如此。
上周三(11月13日)，恒指收報22463點，四個交易日之後的昨日，恒指最高見23856點，升幅非常驚人。如此短時間內有如此升幅，遇上阻力十分正常。前晚，美股也創新高，道指上破16000點大關後遇上阻力。
昨日恒指雖然遇阻，但是細心看恒指成份股，可說是個別發展：石油股中石油(857)與中石化(386)依然上升，中國人壽(2628)亦造好，港交所(388)也如此。
上述股票的共通點，是過去一段時間表現一般，無人炒作。這些無人炒作的股，突然在三中全會後，因政策的大轉變而受惠，所以能一升再升，大家只要看看上述股票在過去兩天的成交，自然可以明白。
過去兩天，上述股份成交龐大，肯定是基金大戶在搶購，過去一段長時間，上述公司股價表現不佳，不少基金大戶已減持，故現在才努力追貨。
高價照大手搶貨
不過，散戶的行動往往與基金大戶不同，散戶在星期一見上述幾隻股急升，多數散戶都不敢追，他們希望等遲些時候出現調整才進場。
不過，這種等調整才追貨的策略往往不會成功，散戶最後或者眼光光地看著股價一升再升，再也沒信心追貨，又或者，最後以更高的價格追貨。
中石油、中石化、中國人壽和港交所這幾隻股積弱多時，突然出現好消息。但是，正如我昨天所說，股價不會即刻在一天之內，便反映突然而來的好消息。
這也是為甚麼基金大戶會大手以高價追貨。這些基金大戶身經百戰，很有經驗，很了解股民的心態。
曾淵滄
大學教授
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