基金觀點：歐債危機漸消散
■歐債危機的蔓延效應逐漸消散，德國經濟可望強勁增長。美聯社
歐債危機的蔓延效應逐漸消散，德國與其他經濟穩健的歐元區國家，經濟可望強勁增長，並為經濟前景仍充滿挑戰的其他歐元區國家，減輕調整經濟結構須所付代價。
歐元區的經濟數據似乎不盡理想：第三季GDP增長率僅0.3%，比第二季的0.7%減少一半以上。然而，第二季強勁的經濟增長率，誇大了歐元區潛在經濟體質，也因此對第三季經濟表現造成難以跨越的門檻。歐元區第三季GDP數據當中，最令人振奮的莫過於固定投資的表現力道，連續第二季增長1.6%。歐債危機爆發後，投資支出受創幅度尤為嚴重，在2011年第一季至今年第一季間萎縮3.9%。目前，隨金融體系壓力緩和、歐元區解體的風險下降，在高度寬鬆的貨幣與金融環境支持下，投資活動開始反彈復蘇。
金融危機造成資產泡沫破滅，衝擊部份歐元區國家，但德國並未因此受牽連。德國未採取財政緊縮政策，且貨幣傳導機制亦未受損。因此，德國可望受惠於歐央行的極寬鬆貨幣政策。儘管歐元區各國仍將維持疲弱體質，但德國經濟增長強勁，可望突顯歐央行的貨幣政策，不適用於所有歐元區國家。
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