《大行報告》瑞銀升中芯(00981.HK)目標價至0.96元 評級「買入」
2014-01-28 10:55:01
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瑞銀指出，內地政府在去年第四季更積極地推出措施，扶助本土半導體工業發展，目前已公布了一些補貼政策，有業內人士更認為，內地政府會在未來10年每年提供1,000億元人民幣補貼。該行預期，這種環境將有利中芯(00981.HK)+0.040 (5.063%)
沽空$4.49千萬;比率11.430%擴展市場份額。該行並認為，行業在未來數年，沒有太大機會出現供過於求的情況。 該行認為，由中芯2011年錄得2.47億美元虧損，至2013年錄得1.65億美元盈利，基本面有所改善，步入正軌。由於需要達到收支平衡的使用率水平在2013年下降，故該行預期，儘管沒有政府補貼，中芯仍能維持盈利能力。
綜合上述因素，該行將中芯評級由「賣出」調升至「買入」，目標價由0.56元升至0.96元，反映1.5倍市賬率，屬於歷史最高的平均交易估值。(bi/u)
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