財智語陸：勿對正回購太敏感 - 陳永陸
■人行突展開480億元人民幣正回購，主因熱錢流入加快，人行作出防範政策，投資者毋須反應過敏。美聯社
港股整固的情況仍然十分明顯，人行突然展開480億元人民幣的正回購行動，給予市場收水的感覺，可是A股的反應卻十分冷靜，周二下跌後昨日已經反彈。
人行正常防範政策
事實上，人行的正回購行動，雖然是八個月以來的首次，但其實是不會重蹈去年6月令內地出現錢荒的覆轍，主因是隨著一些新興市場出現問題，但中國經濟的數據近日表現理想，已令不少海外資金投向中國市場，在熱錢流入的速度加快下，人行作出一些防範政策，亦是十分理所當然，投資者反應不應過敏。
騰訊控股(700)表現仍然是最突出，昨日已談很多，唯一要補充的是當騰訊股價不斷上升，市值不斷壯大，在恒指的比重亦會不斷提升，這只會吸引更多基金吸納，加上阿里巴巴能否在港公開招股仍成疑問，大型基金要在港尋找高市值的科網股，選擇暫時不多，所以基本因素對他們而言，反而是次要，市盈率絕非考慮的重點，這亦是其中一個原因令騰訊不斷上升。
另一家表現突出的股份為東亞(023)，主因是業績好過市場預期，不過更重要是李國寶暗示有機會出售股權。事實上，本地銀行業的經營環境其實不甚理想，前景更會因為本地利率有上調空間，而令按揭市場風險上升，故此就算東亞業績交到功課，亦只是去年的事情，今年是否可以維持乃未知之數。
東亞算是最早進軍內地市場的本地銀行，不過現時內銀股經營亦受考驗，東亞亦不能靠內地市場去抵銷本地市場的營運風險。
故此，市場現時憧憬的，應該是國浩(053)是否會向李國寶等收購東亞的股權，但暫時的盤口是3至4倍市賬率，這樣高的作價，未必能在年內成事。
陳永陸
獨立股評人
上一則: 實戰理論：金手指劇情咪亂信 - 沈振盈
下一則: 青心直說：金改前所未見 - 胡孟青
財智語陸 - 陳永陸 舊文
