港股愈來愈賭場化
港股近日的走勢愈來愈欠缺方向，尤其是在6月初時，港股持續回升，並升抵4月份高位23,224點後，整體方向便一直欠奉，雖然恒一度升上過23,397點的高位，不過，以6月初至今計算，只上升86點，而最大的單日波幅則有298點，數據反映出港股的單日波幅不算少，但由於市場上欠缺動力，令到港股一直維持在困局之中，而不少的傳媒及報章均把港股波幅較少歸咎於世界杯的賽事，不過，筆者對該等評論只是一笑置之。
雖然港股的指數波幅不明顯，但不等於投資者無股可炒，特別是這段時間港股有兩類股份的走勢明顯的向好，分別是殼股及政策股，尤其是「殼股」近期的走勢更是經常地打入十大升幅股的首幾位，而近期更是每一天都有好幾隻股份主動公佈有潛在買家正在進行洽商，令到股份可以突然間一下子上升三至四十個巴仙。
雖然筆者並不是什麼股壇的老前輩，但也算在證券業中打滾了接近17年，清楚地看到現時港股與筆者剛入行時的差異，雖然現時的每日成交額的確遠超過當年，不過，筆者並不認為現時的港股市場比當年好。雖然現時在港交所掛牌的股份遠超當年，另外，在港交所掛牌的證券種類亦遠超當年，不過，市場的公平性及公開性則無明顯的向好，尤其是港交所變成了一家上市公司，以及港交所現時以盈利最大化為最大目標下，港交所訂立的所有目標，不是要交出亮麗的業績，便是要內地股市接軌。所以，港交所每年所訂立的內部目標，全部都是以量化為主，包括要完成多少家公司上市，又或者可以推出多個產品為目標。
筆者仍記得當年入行時，如果單一股份的股價出現了異常的波動時，當時的聯交所或證監會便會要求上市公司主動作出澄清，如果是涉及一些收購或合併的消息時，便會要求股份停牌，並等到交易可以發出正式公佈時，才會恢復交易。雖然這種安排會令到在上市公司在正式公佈交易前，投資者無法進行交易，但筆者相信若果上市公司未有完成交易前，讓投資者單單依據上市公司的簡單公佈去進行交易的話，根本上與買「大細」無什麼的分別，尤其是散戶投資者在資訊的搜集上一般會較遲，所以，筆者經常聽到有投資者因誤信併購或賣盤的消息高追了股份，當交易最後無法完成而股價出現大幅回落時所錄得的大幅虧損。
雖然筆者也知道股份停牌愈久，對投資者套現上愈不方便，不過，在維持市場的資訊正確，以及市場的公平及公正的考慮上，讓股份繼續停牌反而會是對投資者的更大保障。至於現時有關港股市場的監管機構是否責無旁貸去保障投資者，則留待投資者自行定斷，不過筆者相信，現時愈來愈多非本港的上市公司掛牌，尤其是近期有大量的內地企業來港申請上市又或者買殼上市，監管當局日後要去監管企業在本港以外的活動會更加困難，加上內地有打算立例限制本港的會計從業員北上核數的活動，如果港股現時的問題不作出糾正，未來投資市場的亂像會令到港股變成與賭場無異，而更甚的是港股變成了二段市場，大價股成為了舞動期指的工具，而細價股則成為有心人士略奪投資者血汗錢的工具，到時香港股市原有吸引國際資金的優點最終只會成為歷史。
筆者相信所提出的建議會引來很多的反對聲音，尤其是會阻住不少人士在市場上「搵食」，不過在看到現時港股出現的亂像似乎顯示出港股正在退步當中，真的不忍心由前輩艱苦經營的港股會沒落下去。筆者認為港股未來所要走的路，並不是自動往後退來與較為「落後」的A股市場接軌，反而應該要有更長遠的視野，利用港股本身的寶貴經驗，協助內地A股市場加快與國際市場接軌，這樣港股的從業員才會有其存在的價值。
京華山一研究部主管
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