吳系講股：炒作主題足
大連港揸得
■惠凱任主席的大連港周邊配合已完成，筆者建議低吸揸手等爆升。
港口股一向不是筆者強項，在AH股這一門主題下，筆者找到大連港(2880)。照抄資訊機，集團主要從事油品和液體化工品碼頭、集裝箱碼頭、汽車碼頭、礦石碼頭、雜貨碼頭、散糧碼頭、客運滾裝碼頭及相關物流業務，以及港口增值及支持業務等。
新管理層惹憧憬
不看不知，原來大連港的上市價是2.575元，換言之在海嘯後及2011年隱性股災後，此股仍然未真正升過，這是因為集團本身的營運效率普通，但如果有所改善，又或有新主題的話，潛在爆發力可能很勁。當然這是向好想法，眼前有AH股折讓概念，突然又有大連金普新區彈出來，彈上的概念，似乎累積了一定元素。
上周五A股收報2.98元人民幣，H股收報2.16港元，溢價達73%，就算只追回一半，H股也可追到2.94港元。至於大連金舖……呀，是大連新抱……唉，是大連金普新區至真，能否發酵到如前海或上海自貿區般，暫時有待觀察。
另外，公司剛公佈執董朱世良辭任執行董事，並提名董延洪為非執行董事，如果股價在高位，會擔心是否有內部問題，例如反貪行動等負面影響，但如今股價仍在潛水，AH股概念後的升幅也不及其他股，如此不用擔心受到拖累，反而憧憬新管理層會帶來新突破。況且，董延洪只被委任為非執行董事，即是遲一陣子仍會有人士更新。這些都是炒上概念的憧憬，如果集團基本因素真的如此強勁，早早就爆升，因此我們需要看一看防守時，大連港有甚麼可作防守。
除AH股折讓，截止2013年12月底，集團每股資產資淨值約3.038元人民幣，即約3.79港元，以上周五收市價2.16港元計算，市賬率只有0.57倍，下跌空間不會太多，資產價值總有個譜，逆境時就是支撐股價的重要因素之一。近年，集團的派息比率亦可保持40%水平，少少地當佢零增長，往績股息率也達3.47厘，單以股息率就不過不失，不算吸引，但以H股來講算是平穩，況且其實是有所增長的，所以實際股息率會高過4厘。
低市賬率及平穩股息，其實已經具有相當防守力，如果本身的核心業績都有改善，咁就可以串連起上中下三路的因素一爆而上。至此，即看最新業績，唉，2014年第一季每股純利下降了34%，oh no。細看，集團今年第一季的營業額相比去年同期有11%增長，只是營業成本增加了26%或2.38億元人民幣，以及其他收入減少了4,000萬元人民幣，其餘皆正常。
不能自欺欺人地還認為冇問題，但重複，如果一間企業真的零瑕疵，股價早早已爆上，很難平買，就是有一定問題才會低殘，如今大連港的周邊配合已完成，只要大連概念成立就爆得，又或集團本身的營運效運改善，及業績改善都升得，有一定防守性的情況下，今天標題已透露了玄機，就是如果筆者知道上升的時間性，就會是炒得，因為唔知，所以要用時間等佢升，因此是揸，揸到佢升為止！
本文正式出街時，已知道世界盃在誰手上，假如神射手是筆者心水之人，會在此送禮，與眾同樂。
吳家順
中國銀盛資產管理董事、Mensa會員
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本欄逢周一刊出
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吳家順
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