黃金白銀都看淡
有關黃金白銀的走勢分析，筆者6月25日在本欄發表《黃金白銀好淡爭持》，當時筆者指出，貴金屬的循環周期及季節性周期向好，利淡因素則有以下兩點：第一，中期下降軌令到金價暫時受壓，也可能是金價(e)浪反彈的終點；第二，美國期銀市場未平倉合約太高，始終是後市的隱憂。
2014年7月14日，黃金白銀都下跌超過2％，反映反彈已經見頂。期銀的技術表現較差，值得注意的有以下兩點：
第一，美國期銀市場的未平倉合約在7月11日升至164,676張，是近期較高水平，眾多好友失手被擒，期銀面臨較大的沽售壓力，見附圖一。
第二，銀商(Commercial)積累了大量沽倉，銀價向下調整的可能性較大，見附圖二。
總結：黃金白銀走勢偏淡，可能考驗2013年年底的低位。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
