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2014年8月29日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2014年8月29日

對沖國度 - 黃國英 2014年8月29日



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整個八月,港股市場之內根本屍橫遍野,在一片唱好聲之中,不少股份傷亡慘重,基本上滬港通第二波行情確認告一段落,一個中型泡沫已爆破。多了一大堆蟹貨在街上,要重新組織攻擊,並非一朝一夕的事情,應該可以休息三五七日,等有新發展才再作打算。

在股市之中,大忌是短炒變長?。假如自問欠缺紀律,不是肯決心隨時清貨撇的話,那麼在股份選擇之上,便要非常小心,基本上一定要揀業務根基穩固,能夠有結構性增長的real thing。

愛放數多於炒股
當然,所謂real thing數目不多,要分辨出來又有信心坐,並不容易。不過可以反過來看,用刪除法,要找出假?相對之下會容易得多。

例如滬港通便不會是一個真材實料的概念,中國股民根本不會有熱情炒股票,在一個全民高利貸的社會,何必去炒股票。不錯股票可以是高風險高回報的工具,可是當放數收益也不俗,而大部分公司畀完利息已殘廢,剩低一批又怕資產質素有問題的時候,直接放數始終是風險低了一重的行為。

何況互聯網金融的崛起,更加是將放數這門生意進一步走入平民百姓家。以為個個恨炒股票,是和內地實況脫了節,單單套用香港過去十幾二十年的經驗是一廂情願,何況香港本地人也少了炒股票。

所以滬港通概念股是一律不宜長?,熱鬧過後,可能三五七年未必返到家鄉。今次這一招打出之後,如果市場反應也是冷淡,基本上是再難作過另一個更勁的催化劑出來救命,用這個角度想一想,便應該明白這個概念無得守的危險。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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