財智語陸：外圍風險不容忽視
■港股上周五的跌幅而言，已算跑贏外圍。
葡萄牙聖靈銀行及阿根廷債務危機進一步發酵，拖累上周中段外圍股市急轉直下，以港股上周五的跌幅而言，已算跑贏外圍。早前分析過，港股近來優勢，是因資金不斷流入，按道理分析，外圍情況越不穩，資金越要找避難所。
以獨立事件看，兩大危機並非大問題，難與歐債危機及金融海嘯相提並論。事實上，之前殘局最終亦可收拾，相信今次不會出現尾大不掉的情況。平心而論，所有國際的金融負面消息，都是大戶用作借題發揮的工具，相信短時間焦點，仍在兩大事件的局勢發展，因此即使港股如何走強，多少也被拖著後腿，所以日前建議大家開始鎖定利潤屬正確部署，現在只有等事件略作淡化。
套息交易隨時拆倉
今次外圍風波對港股影響，市場睇法好壞參半，看好者相信資金會繼續流入亞洲區市場。比起1998年亞洲金融風暴，亞洲各國的外?儲備均創新高，對比南美，亞洲股債的風險更低。再者，去年6月新興市場震盪，最快復原仍算是亞洲市場，所以資金流入論是成立的。
不過，有一點要留意，港股雖然相對較強，但短期外圍風險不可忽視。美國的恐慌指數VIX抽升，這意味後市的波幅會增大。市場有此預期，並非純因美股處於高位，而是上述事件，我相信如果短期未有解決跡象，或會引發短線的套息交易拆倉，因為事件最直接的後果，就是令拆息上升，這亦是短期影響資金流的誘因。整體上我對港股未看得太淡，暫無必要清倉，只是先行減倉及注碼以控制風險便行。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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