張兆聰 [昔日新聞]
》 市?難捉 先平國期(2014/08/04)
市?難捉 先平國期
2014年8月4日
【明報專訊】一周下來，恒指升國指跌，相當令人意外，而總結上周市?，其實亦有點亂，變化快速令投資者有點無所適從。上周恒指上揚，很主要是中移動(0941)靠穩，配合本地地產股以及騰訊(0700)大幅上升所致，國指則受累中石油(0857)單周急挫6.3%。撇除此不談，國指上周跌逾1%的成分股亦高達17隻，涉及的板塊相當廣，包括汽車、有色金屬、建材、鐵路、醫藥甚至保險，市?何去何從實在很難捉摸。
大摩報告刺激 本地地產股強勢
上周內銀、內房、內險表現甚強，新地(0016)單周升逾7%，表現僅次於搞混合制改革的交行(3328)，連同新世界(0017)及恒地(0012)佔據恒指上周10大升幅股份的3席。本地地產股強勢，主要由大摩報告刺激，該行認為年初至今樓價仍升4%，反而地產股卻持續弱勢，折讓水平又大，在供不應求之下，未來兩年樓價料平穩向好，建議買入。上述3隻地產股確實表現甚佳，但上半年售樓冠軍長實(0001)業績勝預期，股價卻於上周五急挫4.7%，令全周升幅收窄至0.5%，買對了板塊，還要看看閣下的運氣。
鬆限購後 一半城市無效用
內房續強勢，華潤置地(1109)升5.9%，為上周第3大升幅恒指成分股。多地落實取消限購令，個別地區反應理想，杭州、南寧等地表現較佳，後者在限購調整後11周的周均成交量為10.8萬平方米，較此前提升27%。但筆者估計，這主要是搶奪周邊地區的客源，全國計的話效用未必太大，而中原地產調研發現，放鬆限購後有一半城市基本沒有效用，個別更出現銷情轉弱，天津、無錫、廈門均未見成交量上升，南昌更按周跌2.7%。筆者對內房股中線表現抱懷疑態度，但目前僅持有融創(1918)佔比不大，暫時維持不變。
外資車企遭留難 沽華晨東風
汽車股上周多受壓，主要是發改委正展開汽車反壟斷調查，但汽車品牌多如繁星，自主品牌尤其花多眼亂，何來壟斷？筆者認為，說到底還不是要留難外資車企。
事實上，作為全球最大汽車市場，內地根本沒有掌握汽車製造的最核心技術，錢都被外資賺去了，早年市場一直以低檔為主，問題還不怎麼明顯，但到近年從只要有車過渡至開部好車，再加上曾買自主品牌汽車的顧客全不回頭，自主品牌市場佔有率已連續10個月減少，創中國汽車品牌發展歷史的連續下滑紀錄。因此，國家出手「搞搞」外資車企，為自主品牌爭取喘息空間。所謂富不與官爭，故本周會沽出華晨(1114)和東風(0489)。
另外，本周會沽出表現持續欠佳的復星醫藥(2196)，並且將國期平倉，改為買入1萬股南方A50(2822)，待市?明朗化後再作打算。
明報記者
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