投資學堂：納指隨時調整
■美國納指在一輪急升後，已出現三個上升裂口，多個技術指標亦有動力減弱跡象。資料圖片
上周本欄談到，持有港交所(388)的認沽期權後，收到不少讀者的電郵詢問，為何在滬港通推出的前夕，仍持有港交所put，是否不看好滬港通或港交所？現在，大家當然知道答案，但當時筆者是純粹基於港交所的技術指標作出相應策略。
早前港交所急升時，多個技術指標已先後發出到頂訊號，而以normal distribution統計模式計算，當時港交所進一步上升機會率少於4%，反而股價回歸平均值的機會高達95%，故筆者便買入一些略為價外的港交所pu了。
定期增持A股ETF
近多年來，港股亦曾出現類似的情況，當市況似好又似壞，難以作出抉擇時，技術指標反而紛紛發出強烈訊號，這情況下往往更為準確，印象最深刻的一次，便是當年沙士時，港股急插後多隻重磅藍籌股如?控(005)、中移動(941)及和黃(013)等卻相繼出現底背馳，發出買入訊號。
回說滬港通，以近日透過滬港通買賣股份來看，當然不算成功，但卻為A股打開了一條可讓外資進入的通道，現時A股市值高達60,000多億美元，歐美基金最終都會被迫增持！
根據某外資行的數據，以現時A股的市值計算，A股乃全球第二大股票市場，約佔全球股市總市值10%，理論上在國際指數如MSCI等中應有大約10%的比重才合理，可是現時A股只佔國際指數約2%，明顯偏低，故估計滬港通順利運作一段時間後，多間國際指數公司頗大機會相應調高A股的比重，屆時歐美基金為免跑輸同儕，想唔買A股都唔得了，所以筆者仍會繼續定期增持A股ETF，作長線投資。
最後，美國納指在早前一輪急升後，已出現了三個上升裂口，多個技術指標的動力亦有減弱跡象，估計納指有機會引發美股出現一個小型調整。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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