唐焱 [昔日新聞]
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受惠政策 留意新能源股
2015年3月19日
【明報專訊】國家能源局日前公布《關於下達2015年光伏發電建設實施方案的通知》，刺激太陽能板塊各大小股份急升，這個稱作「國能新能(2015)73號文件」有什麼魔力，可以大幅推高相關股份呢？
寬規範 減錯配
國家能源局這次放開對地方能源局的「手腳」，在《通知》中間不規定分布式或者集中式的量，只針對總量。這種將更加有利於各地根據自己的實際情?進行規劃，去年目標完成不了的最主要原因就是集中式和分布式出現了嚴重的錯配，今年這種情?將大大出現緩解。
此外1月份市場認為2015年將增長50%，達到15.3GW，我們對其進行過分析，認為基本可以達到。如今再次提升目標，達到17.8GW，增幅較2014年增長69%，大部分省市均有所增長，光伏扶貧項目增加1.5GW，我們認為這個目標基本上是可以完成的。另外增加的1.3GW，主要在河南，陝西和江西等地，我們認為在16.3GW的基礎上，再完成1.5GW的量，存在一定困難，需要進一步觀察各省市的規劃和政策。
按季公布信息 提高透明度
《通知》規定在4月底之前，對未將新增建設規模落實到具體項目的地區，其規模指標將視情?調節到落實好的地區。7月底前，經綜合平衡後，對建設進度快的地區適度追加規模指標。10月底前，對年度計劃完成情?進行考核，併網規模未達新增建設規模50%的，調?下一年度規模指標。第四季度，編制下一年度光伏發電建設實施方案。
今年的《通知》對時間節點的把握更加精細，結合一定的懲罰力度，這體現了現在政策制定在不斷自我更新和適應市場規律。更重要的是，將時間節點提前到4月份，能?確保會不出現2014年路條發放過晚的問題。此外通知明確各省級能源主管部門應按季公開發布本省光伏發電項目建設信息，包括在建、併網及運行等情?，以引導各地區光伏發電建設。未來投資者將會可以按照季度跟蹤行業情?。這將提高信息的透明度。
保利協鑫興業太陽能可吼
在不調整政策的情?下，2015年年底將有可能達到45GW的累計光伏裝機量，按照1150發電小時數計算，每度電補貼0.55元，一年累積量將達到284億元，而同期風電補貼約320億元，目前可再生能源基金一年收入約600億元。所以出現赤字可能性比較大，明年下調光伏補貼和上調附加費的概率極大。
投資機會可特別留意保利協鑫(3800)及興業太陽能(0750)，而風險方面，主要在政策執行力度，以及融資出現困難。
中國光大證券(國際)研究部主管
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