張兆聰 [昔日新聞]
》 大戶舞弄騰訊 長線仍樂觀 (2015/03/23)
大戶舞弄騰訊 長線仍樂觀
2015年3月23日
【明報專訊】上周指強美元是最大風險，但聯儲局刪除「保持耐心」一詞卻同時大幅下調通脹和利率預測，市場視之為延遲加息。美元大跌利好各類風險資產，股市以中英最強，分別彈升7.2%及5%，上證指一舉拿下3400點、3500點及3600點大關，一周便過三關，後者亦首度破7000點大關。金價油價均先跌後升。本倉在騰訊控股(0700)、平保(2318)、A50(2822)及阿里健康(0241)帶動下表現不俗，但桑德(0967)突停牌似乎大事不妙。
績後股價抽升 成交激增
騰訊業績沒有亮點也沒有失望之處，純利238.1億元人民幣，按年上升53.6%，收入升30.6%至789.32億元人民幣。當中廣告業務增幅最高，升65%至83.08億元人民幣。績後股價抽升，筆者覺得與之關係不大，上周四開市亦僅平了前52周高138元，只是其後愈升愈有，淡倉很難不離場，到上周五早市再衝上148.8元，尾市卻曾經跌至141.1元，成交額更增至逾百億元。
筆者覺得騰訊前景是美好的，微信在搶紅包完勝支付寶，反映了大家在日常生活多用微信，支付寶暫僅限於購物、理財產品等方面。現時微信與多達1億張信用卡綁定了，只要將京東商城、58同城、大眾點評等與微信更為融合，大數據更強時便可順利植入廣告，一如facebook過去數年的發展故事。
效法fb 延續高增長
facebook在2011年還沒有任何移動端的廣告收入，2012年相關收入已達5億美元，到2014年第4季，單季移動端廣告收入更達25億美元。如此高速的增長，主要原因就是廣告的效率，用戶主動按讚和瀏覽，被銷售了亦全無反感，又能為廣告客戶帶來命中率高的流量。現在就等待騰訊何時成功。
在這背景下，騰訊前景美好大家都知，但這一刻卻仍未有實質業績支持，樂觀看是買前景，悲觀則說估值昂貴、甚至泡沫，配合市值超過匯控(0005)，很自然成為大戶將恒指舞高弄低的工具。因此，持有騰訊要有大上大落的心理準備，但筆者對長線前景還是樂觀的。
桑德延遲公布業績 多數玩完
桑德因延遲發布業績而停牌，筆者看到此消息後心知大事不妙，事關延遲業績的多數「玩完」，例子實在多不勝數。不過，摩根大通發表報告，指桑德主席文一波以子公司名義舉行電話會議時表示，若停牌超過15日，將影響旗下桑德環保的注資計劃，不過文一波相信，有關資產注入計劃可以繼續進行，又強調是次延遲發布業績，與核數師需要更多時間審核更多資料有關。通常延遲發布業績後，管理層都會潛水，但停牌後立即舉行會議，情?又較想像中好，現只有等待事情發展了。
本周會增持1000股平保(2318)。
明報記者
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