張兆聰 [昔日新聞]
》 投資者熱情減 港股難突破 (2015/05/18)
投資者熱情減 港股難突破
2015年5月18日
【明報專訊】上周市?先升後回，幸周五午後出現詭異的拉升，否則恒指和國指皆要報跌。上周可說是細價股的天下，捕捉不到，當前市?基本上無事可做
。本倉也就跟隨大市回升，績優的騰訊(0700)表現較佳，全周升5.4%，但筆者估計暫時難展新升浪，惟中長線依然是理想核心持股之選。
騰訊首季盈利68.8億元(人民幣·下同)，按年升7%，按非通用會計準則計算盈利則有70.5億元，按年升36%。每股盈利0.741元，按年增6%。期內收入按年增22%至223.99億元。若不包括電子商務交易業務，收入按年增40%至221.72億元。
業績符預期 騰訊可再創新高
受關注的網絡廣告收入按年升1.31倍至27億元，主要受視頻廣告及社交網絡效果廣告所推動，當中QQ智能手機月活躍用戶保持按年23%的高速增長，以及微信及WeChat合併月活躍用戶升38%。總裁劉熾平指，廣告商非常滿意微信朋友圈廣告，未來會重點優化和加快廣告顯示方式。
至於手遊業務收入，按季增長回落至僅8%，有如管理層去年中期業績所預示，已過收入增長的高峰期，集團透露現時日均手機遊戲玩家已達1億人，未來會探索更多遊戲類型。每月每戶平均收入(ARPU)約介乎155元至165元，與去年第四季數字持平。季內另一焦點，是騰訊於市場銷售及推廣開支佔收入比降至5.9%，是2012年第二季以來新低。騰訊業績符合市場預期，廣告收益如預期強勁，而手遊業務的增長回落亦早為市場消化，更喜出望外是市場推廣開支按年減少，相信有力令股價再挑戰新高。
估值限制升幅 港交所呈悶局
港交所(3088)亦公布了首季業績，收益按年升兩成至27.96億元，純利增34%至15.75億元，每股基本盈利1.35元。業績不及市場預期，但這並未計及4月份「大時代」級的市?，故意義不大。期內港股日均成交655億元，按年增加17%，滬股通及港股通日均成交分別為53.49億元人民幣及13.92億港元。
何解上周突然強勢，是否終於有新一輪熱錢湧港，暫時未有答案，但感覺上，投資者對港股由4月份開始的熱情已明顯降溫，但成交額仍維持在1300億元至1600億元水平，除非A股大逆轉，否則這個水平仍具備可持續性。問題是以這個金額，是否足以維持股價處於接近300元水平？筆者有保留，相信很多基金經理亦有此疑問，但若說沽出不再持有，也沒有多少基金經理有這個膽量。暫時估值限制升幅，但低位亦沽壓有限，呈悶局。
買落後藍籌旺旺
本周會買入一隻很落後的藍籌，旺旺(0151)1萬股。
明報記者
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