美國史無前例的股債泡沫
美國政府、商業機構及人民先使未來錢，瘋狂借貸，加上聯儲局瘋狂買入債券，合力炮製了史無前例的巨型泡沫。1981年美國的股票及債券總值約為3.4萬億美元，2014年升至72.6萬億美元。見附圖一。
換句話說，美國股票及債券總市值在33年內上升了超過20倍。倘若
將美國股票及債券總市值與GDP比較，1981年美國的股票及債券總市值約為GDP的110％，2014年升至417％。見附圖二。
無論從哪一個角度看，美國股票及債券總市值上升脫離現實，是如假包換的泡沫。
附圖三是Timwood提供的標普500指數與成交量的走勢圖。
由1982年至2000年美股與成交量同步上升。2000年後美股成交量與升勢背道而馳：股市上升的時候，成交量下跌；股市下跌的時候，成交量則上升，證明2000年後美股上升是虛假的B浪反彈。
總結：用借貸炮製出來的泡沫，不可能持久，到了爆破的時候。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
