即市新聞
01/06/2015 09:00
《一周攻略－周進略》跌市成交大，短線宜小心
《一周攻略》經過３月底公募基金規限放寬的消息刺激，４月初起步，港股突破二萬五
，勢如破竹，逢關過關，如入無人之境，二萬六，二萬七，二萬八，彈指之間，輕舟已過萬重山
，價量齊升，指數升勢倒不算最強，
皆因遠未及２００７年的高位，仍有相當可供憧憬的空間，
但成交早已創新高，２９００多億元，天量成交，已經連續多日在２０００億之上，令人覺得新
時代來臨，新常態出現，新思維領風騷。
＊２７３００見支持，２８５００成阻力＊
說起來，這一切都只是很接近的事，但看來又似乎遠去了。可不是嗎？打從５月起，投資者
在不同的陰影下，卻步起來，可能是秋官效應，可能是五窮六絕的傳統智慧，怎說也好，就是沒
有了４月的氣勢，５月初開始，一下子回落到２７３００才有支持，其後屢次上試二萬八不果，
連帶降息降準等所謂好消息，也不再發揮功效，結果是上落市，成交漸漸由當日的天量，回復到
相對低水平，相對的意思，是相對於４月初的高位，但比起３月底之前的高水平，這些日子以來
相對低水平的千三至千四億元，仍是高，新常態不假。無論如何，一個月又過去了，在期指結算
日，以及月底最後的交易日，港股繼續早前二萬八得而復失之後，急速下滑，如今看來，又是
２７３００作為支持了。
對於絕大多數投資者，如果在４月初氣氛好時，急於追貨，近來的合理舉動，應是分段減持
，因應成交的不同，有相應的部署。相反，若４月時不敢高追，等稍後回吐後才分段買入，結果
反而是手足無措，因為５月的市況，每次都看來快要突破二萬八，甚至真的一度重上２８５００
之上，但若分段買入，每每失去了判決何謂買對，何謂買錯的標準，由高位打折便買，則打折愈
多，豈非愈要買，結果是廣東話說的，愈溝愈淡，平均成本是便宜，但買了的不再漲，等的一直
等，２８５００已成阻力。
＊投資者非省油的燈，細價股急跌成陰影＊
不過，投資者也絕非省油的燈，大家的部署都有相當政策趨向的味道。５月初以來，可不是
人人都分段買入的，反而是逢周一至周四由高位反覆回落的多，只有周五才是出擊之時，期待內
地官方有大動作，有新政策刺激經濟，這種行情，連續行了三周，最終在５月下旬有回報，中港
基金互認的消息一出，夜期大漲，而之後港股雖有假期，但內地Ａ股繼續漲，氣勢如虹，假期過
後，港股高位２８５００之上，但這亦是近來投資者行為的最佳表現，甫開盤，急於沽貨，大藍
籌如是，其他亦如是，導致了月底前的急速回落。
無論如何，不得不提，４月至５月，中小股或細價股，有些個別異動的，例如漢能
（００５６６）或恩達（０１４８０）等，令投資者多了一分戒心，急升急跌，雖說是內地Ａ股
化之下，無可避免的影響，但過程太誇張，恐怕成為投資者心中陰影，卻也是事實。
＊跌市成交增非好兆頭，過去兩月行之有效＊
短期而言，投資者只好繼續留意Ａ股走勢，以此為標準，繼續發揮Ａ股主導港股的力量。即
市部署方面，且戰且退，不要太心急於追回失去了的升市先機，也不要太恐慌。誠然，近來調整
市，出現成交重回２０００億元，不是好兆頭，投資者只能見步行步，小心看路。過往兩個月行
之有效的，例如分段買入ＥＴＦ，例如抽新股，例如逢破位追入，短期內，都要有相當小心。
《經濟通通訊社特約分析師 周進略》（本欄逢周一刊出）
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