曾淵滄專欄：超人魔術的獨特性
■長和系重組之後，股價大升。 資料圖片
今年1月9日，長實收市價124.8元，當天收市後，李嘉誠宣佈長實、和黃重組的大計；第二個交易日，即1月12日，長實股價飛漲至143.2元。人人都說超人變魔術，每股變出18.4元，可是，昨日才是超人變魔術第一段落的結束，當日的
一股長實變成今日的一股長和（001）加一股長地（1113），以昨日收市價計算，總值192.1元。超人變魔術，每股變出67.3元，下一次全球富豪榜的排名可以大躍進。
在長和除淨之前，我多次建議大家買長和，我認為一股長和贈送一股長地之後，兩隻股份加起來的總股值一定會高於除淨前的長和股價，昨日長地正式上市後，證明了我的推論。5月27日，長和除淨，除淨前的收市價是165.1元，如今長和加長地總值192.1元，短短一個星期，每股賺26元。現在，我正在耐心地等待超人繼續變魔術。
不輕易重估資產值
超人宣佈長和系重組之後，不少人四處尋寶，看看有沒有其他富豪會有樣學樣，可惜，至今為止沒有任何動靜。
實際上，超人的重組，重頭戲是分拆長地，將地產與非地產業務分開上市，在長地上市的過程，進行重新估值，讓市場明白其真正的價值，過去許多年，超人的習慣是不輕易重估旗下企業的資產值，因此，每次賣資產都「賺」很多錢，所謂「賺」很多錢就是因為資產的賬面值很低，一出售，市場價遠高於賬面值而產生利潤，香港有些富豪，旗下企業年年重估資產值，因此，重組也不一定能帶來超人式的魔術效應。
曾淵滄
財經評論員
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