財智語陸：資源股落後有原因
■港股回穩，現階段仍是應該跟強勢股行較為上算。 資料圖片
儘管中央暴力救市，中港兩地股市亦從低位絕地反彈，但市場普遍對中資股信心不足。除因為股災令市場明白A股的估值超出現實外，另一原因是市場憂慮中國經濟前景，經濟放緩問題早已存在，而中國股市一向也是炒政策
炒概念，炒基本面的反而不多。之前A股的升浪主要亦是由中央政策扶持而生的。當然股票的價值長遠是建基於基本面上，尤其是港股國際投資者佔極高比重，故要買本地中資股也不能全炒概念。
不少投資者問我，滬綜指已回到4000水平，恒指亦反彈逾2,000點，但為何不是所有中資股都跟升，尤其是過去一些中資股升市的核心團隊如資源股等，都乏力向上。
順勢而行買強股
平心而論，中國GDP增長雖可保七，但不能否認是內地面對產能過剩問題，加上內地沒有明顯通脹壓力，資源價格偏向受壓，若整體需求沒有增長，此消彼長下亦影響此等股份前景。再者近日金價大跌拖累其他商品價格亦急回，根本大圍是不就，故板塊難炒起。
就算過去內地炒政策市，資源股都只是第二梯隊，因不論搞基建也好炒重組也好，都是間接受惠板塊，到第一梯隊行完才會到它們。故就算現在一眾資源股處極平水平，但回升需時，若現在貪平買定等升，機會成本相對較大。坦白說，落後股份之所以落後，一定有其問題，否則不會落後大市。當去到追落後階段，一定是大市先行了不少，資金才找藉口去炒落後板塊，故現階段應該買強勢股較佳。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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