國策透視：內地股民代價大
中央不惜一切代價救市，券商、基金聞風而動，人行聲稱將提供流動性，等於開出支票供掃貨，並負責包底。另一方面，文宣機器發動，《新華社》、《人民日報》在此輪跌市以來首次發聲撐市，有內地股評人指，如果昨日滬綜指再跌，中央將關閉期指交易。在國家機器的總動員下，昨日滬綜
指勉強止跌。但國家隊只是自己救自己，散戶並未能受惠，昨日深指、創業板指都告跌，更由於市場規律被粗暴破壞，內地股民將付出慘重代價。
經濟學上有道德風險，指當事人不需承擔後果，而為所欲為。例如國企貸款有阿爺包底，銀行樂意放款，國企亦大肆借款，從事低效益的投資活動。受道德風險拖累，內地銀行體系弊病叢生。股市本是風險自付，從而是最有效的融資工具，中央要求券商、基金、央企托市，並提供流動性，等於令道德風險擴散至股市。
另一方面，上述國家隊奉旨托市，為交功課，只會買指數權重股，甚至增持自身股票，其過程並不公開透明，甚至有可能私相授受。內地股市以散戶為主，他們大多數持有中小股、創業板股。中央救市原意是挽回股民信心，以推動將來更多資金入市。但如果救市效果只是令指數回升，但大多數股民並沒有受惠，甚至繼續輸錢，效果可能恰得其反。
【投資錦囊】
昨日滬綜指止跌回升，但升勢主要由國家隊托市買指數權重股所帶動，可說是慘勝。目前救市效果不理想，重回牛市要等中央推出更多改善措施。
炒作指數★★
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