年尾炒殘股
2015/12/24 08:08:56
網誌分類: 經濟
美股受油價大幅反彈推動，能源股及商品股大漲，美股連漲第三日，杜指升185點，收報17602點，漲幅1.1%；標普500指數升25點，收報2064點，漲幅1.2%。
昨日係美股今年最後一個整天的交易日，明天只有半日市，週
五聖誕節休市。芬佬進入最後幾日衝次，粉飾窗櫥。
至昨日為止，標普500指數終於回升至去年收市位之上，有8點進賬，微升0.4%。納指表現最好，較去年升6.8%，最弱係杜指，仍然輸緊1.3%。
油價繼續係美股的指揮棒，美國能源資訊署(EIA) 昨日公佈，上周美國原油庫存意外地減少590萬桶遠好過市場預期的增加60萬桶，以及美國石油協會(API)前一日表示的減少360萬桶，顯示石油消耗上升。報告出街後，美國原油期貨價格即彈3.8%至每桶37.5美元，而布蘭特期貨收報每桶37.41美元，少有地低過美國原油油價。
美股能源板塊昨日勁漲超過4.2%。其中美國兩桶油Chevron 及Exxon Mobil 分別升3.9%及3.3%，係表現最好的杜指成份股。
受油價帶動，銅價及鐵價亦反彈，近期跌得好殘的商品股大幅反彈，其中全球最大的銅金生商Freeport-McMoRan昨日勁升16%，成為表現第二好的標普500指數成份股。商品股昨日看來好似升得好多，其實，整個板塊較去年仍跌近9%，而Freeport-McMoRan股價更係大插了65%！昨日的反彈，可說是過度超賣，在年尾的死貓彈。
近期，市場流傳著一個買股策略，就係「年尾買殘股」，有紐約著名交易員解釋，隨著好多能源股及商品原料股股價今年已經勁跌超過兩成，在這個時候入市，博佢反彈幾個巴仙，都不失為一個不錯的短炒策略。事實上，已有基金經理大力睇好美鋁及Exxon Mobil等板塊股票，因為趁著未來幾日的「聖誕升市」（Santa Claus rally）呢個傳統旺季，能夠執到5%至10%，隨時可以收復全年的失地。
昨日好股反而唔得，有不少增長股被拋售，其中最突出的例子是Nike，今年股價已經有近三成進賬。昨日雖公佈強勁的盈利報告，收市仍跌2.5%，此外，今年的大贏家，例如 Activision、Facebook 及 Priceline等，昨日全部向下。至於今年股價大跌超過五成以上大輸家，例如Freeport-McMoRan、Williams、Southwest Energy、Range Resources、Devon等，昨日都大升超過一成以上。
這些殘股的表現，引來市場對於明年股市將會是增長股表現會好些？還是好價值股表現會好些的爭議。
所謂增長股，就是盈利有較佳增長的公司，這些股較貴，主要睇前景，而價值股通常是指盈利增增長下降、有較高股息率（通常都係因為股價下跌但維持派息）、低市賬率/或者低市盈率的公司。
過往，價值股是指金寶湯及金伯利（ Kimberly-Clark）這類大品牌企業，不過今年，價值股都係指能源股同原料股，一些地方銀行股例如Huntington Bancshares and Fifth Third， 以及沃爾瑪等。
據投資行Gerstein Fisher最近的一份統計增長股及價值股的表現，由1926 to 1944: 增長股跑贏，1945年至1962年、1963至1998年都係價值股跑贏；最近的6年在牛市中，都係增長股勝出。在比較短期而言，邊種股表現會比較好，好似擲毫一樣，可能都係五五波。
不過，當大家見到去年油能源股同原料股份別大挫22%及9%，跌到咁平，對於明年邊種股份會跑贏的爭議，又來得特別激烈。不過，對於價值股明年是否跑得出，需有幾個前提OK的情況下至有機會，第一係油價回升；第二，全球經濟得擴張，以及第三聯儲局加息速度非當慢。所以買他們也要賭運氣，在香港買三桶油三隻油股，處境亦復如此。
另外在這裏預祝大家聖誕快樂！
陸羽仁
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