等待發落
2016/03/04 09:03:32
網誌分類: 經濟
美股歐股下跌所累，低開之後反覆向上，逐步收復失地，收市有輕微進賬，杜指升45點，收報16944點，升幅0.3%；標普500指數升7點，收報1993點，升幅0.4%；納指靠穩，微升4點至4707點。歐洲股市偏軟，但跌幅不大，德
國及法國股市都係微跌0.2%左右。
美國昨日公佈的經濟數字唔係太好，但亦不至於太差。美國2月ISM服務業指數下降0.1點至53.4，顯示美國2月服務業增長速度放緩，不過，仍高過市場預期的53。值得注意的是分項指數中，就業指數下降2.4點至49.7，正陷入萎縮區域。而另一份類似的資料，Markit服務業指數，數字就悲觀一些，美國2月服務業出現自2013年10月以來的首次萎縮，報告亦顯示服務業界對未來前景的信心下降至2010年8月以來的最低水準。
以美國服務業為主的成熟經濟計，呢個數字顯示美國經濟無想像中咁好。所以經常有人話，美國經濟已是幾大經濟體中最好，其實並不穩健，無條件支持連續加息。
至於就業數字方面，最近一周首次申領失業救濟金人數較上周增加6000人至27.8萬人，略高過市場預期的27萬，而過去四周的均值下降1750人至27萬人，創三個月新低。另外，首4次申領人數已經係連續52個星期處於30萬人以下，顯示美國勞動市場依然穩健。大市比較平靜，主要投資者正等待今日出爐的美國2月非農就業數據。市場目前預期2月非農就業人數將增加19.5萬，9失業率4.9%。
聯儲局於金融海嘯以後全力泵水救經濟，前前後後共印咗超過3.7萬萬億美元，主要都係目標就係要減低失業率及推高通脹率，經過七年努力，目前算係有些成果，就業率已跌到5%水準，但通脹率仍未去到聯儲局2%的目標。呢個係聯儲局相信經濟回復正常的必要條件，達到這個水準，聯儲局就可以大力推進貨幣政策，持續加息，使其回復常態。
問題係近幾個月，包括美國以至全球經濟唔係得，美國1月的通脹不進反退，出現通縮危機，令到聯儲局怕踏上日本長期通縮的後塵，市場猜測聯儲局已改變早前的利率政策路向。據聯邦期貨交易顯示，美國今個月加息的機會已經好微，只有2%，11月加息機會為50%；12月加息機會為62%。
市場對今日公佈的非農就業報告之所以咁重視，正如花旗集團G10外匯策略全球主管英格蘭德表示，「如果該數字達到或者超過市場平均預期，美國利率與美元就會成為焦點，預計二者都會上漲。」因為就業狀況，直接影響工資增長情況，工資增長與否又真接影響個人消費能力或者物價。由於近幾日美股回暖，基本上已脫離調整區域，投資者觀望今日出爐的就業數據是否可以支撐到市場近期的樂觀心態。
美股處於一個跌後反彈區，由於3月應該不會加息，所以市場唔算太緊張，主要睇聯儲局對往後加息的指引，由於反彈已多，若聯儲局唔夠鴿派，就會觸發回調。踏入下周，美股會陷入一種等待聯儲局發落的心理狀態中。
陸羽仁
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