【健談匯市】美元外幣各有隱憂（陳健豪）
投資市場最喜歡跟紅頂白，見好唱好見淡唱淡都不意外。澳洲央行前週意外減息後，市場即時吹起減息預期，加上9月份澳洲央行行長亦將換人，難怪有大行已開始唱淡指澳洲有機會再減息三次至1%，不過澳元兌美元反應就未算過大，筆者對此觀點甚有保留，不過市場存在減息
預期，幾可確認高位已見，暫時亦難有太大憧憬。而市場對其他央行亦預期繼續維持超寬鬆政策，例如亦傳出英倫銀行會於議息會上提及減息，結果英倫銀行一面倒以 9比0票數維持指標利率於0.5%不變，而QE 量寬規模亦繼續維持於 3,750億英鎊不變，反映減息一說可能是市場過份憂慮，當然，英倫銀行在6月23日公投前，繼續以不變亦萬變機會極高。目前為止，英倫銀行自然繼續向選民進行遊說工作，指一旦脫歐英鎊難免大幅貶值、資產價格亦會跳水，同時失業率即將上升，到時減息自然屬於應對方法之一。目前環球經濟方向未明，對聯儲局加息亦未看得清，不過兩名聯儲局地方官員發表鷹派言論，同時指市場低估了聯儲局加息的可能性，令美元稍稍走強，不過市場仍不賣帳，利率期貨反映6月份加息機會仍相當低。而一眾風險事件包括英國脫歐公投，亦正在左右日圓走勢，對日圓屬不明朗因素。上星期美元兌日圓暫時止跌回升，主要受惠於央行行長黑田東彥及麻生太郎接連出口術發表「幹預」言論，令4月尾狂升的日圓在進入5月份後連續2星期回軟，上週累跌 1.5% 、由105.5跌至109水平。不過要留意只出口術難令市場信服，市場仍憧憬央行在6月或7月進一步放寬政策，短線美元兌日圓支持在 107.50，預期美元兌日圓仍在嘗試反彈，不過已分別見到阻力在110.60、111.80及112.50，尤以111.80乃當日日本央行在議息會未有出手後日圓急升的起點，及112.50乃3月尾及4月初日圓急升的起點更為重要，短線反彈投資者更需要小心，並不建議高追美元兌日圓，後市仍有回落至105水平的可能。要留意，澳洲有減息預期，英國有脫歐公投，日本有加推量寬預期，而聯儲局亦難在6月份加息，反映一眾外幣各有隱憂，反覆震盪的格局未有任何改變，單邊市況亦難以出現。而歐洲在貨幣政策上則相對地清楚，央行行長德拉吉及德國央行行長魏德曼先後暗示進一步加大量寬的機會極低，這種相對概念反而限制了歐元的下跌空間，相信歐元能守穩1.12水平，後市不宜對歐元過淡。 ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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