C觀點 - 施永青
L型走勢極其少有
2016年05月17日
孫子說：「勝可知，而不可為。」其意思是：經過對交戰雙方的實力作出客觀的評估後，我們應該可以知道誰勝誰負，但一個將領不可能有為地改變這種客觀現實，令條件不足的一方變成勝方。
這是一種客觀地對待現實的態度，政府在對待經濟
增長時，也應有這種態度。我們應該透過各種各樣的監察與統計數字，對未來的經濟增長作客觀評估。但經濟增長最終可達至甚麼水平，實非政府可以控制。因此，不宜把經濟增長訂定成一種工作指標，硬要在某一段時間之內去完成。
接受《人民日報》訪問的權威人士認為：中國有很多固有矛盾還沒有根本解決，又面臨一些新暴露的問題。在這種情勢下，不應該妄想把經濟來一個V型反彈，能在底部穩定下來已屬不錯。所以他預期中國經濟會以L型運行。
這種預測雖較為現實，但由於出自權威人士之口，在中國現有的環境下，很容易被各級官員有為地配合，以令經濟發展可以按L型的軌跡運行，那就會捉錯權威人士的用神。因為，世上甚少出現L型的經濟走勢，而今天中國經濟運行的走勢，更不似是L型。
L型是先直落，再橫行。但中國經濟是逐步下行，不算是直落。在現實世界，除非遇到毀滅性的自然災害或者戰爭，經濟下滑都不是直落，而是斜落的。急轉直下只是一個形容詞，在實際統計時是很少出現的。中國作為一個大國，更不會出現這種情況。
在一般情況下，若果政府不加幹預，任由經濟作插水式下跌，那一定會跌過頭，那就會出現觸底反彈，而不是橫行。首次反彈的力度會大一些，之後才會愈彈愈小，最後變成橫行。情況一如皮球從高處墮下，先彈跳一輪，最後變成滾動。因此，大部分經濟周期的底部都是由多個W型組成，只是反彈的幅度變得愈來愈平滑吧了。
人類歷史上，大部分經濟周期的底部都是近乎U型的底部的，屬於圓底；需要慢慢尋底，慢慢復甦。所謂V型反彈，多出現在股市或期貨市場，由短暫影響的事件所驅動。但宏觀經濟的數據，大都反應滯後，對突發事件有足夠的消化能力，走勢會被平滑化，不容易有V型反彈。
整體而言，事物的發展大都是波浪形的，甚少是L型直角的。中國的太極圖所象徵的正好就是自然界與社會上的同形現象。權威人士用L型去比喻中國經濟的態勢，主要是想大家不要對V型反彈有過多的幻想，而不是說中國的經濟會以L型的態勢運行。
中國經濟尚在下行，若果是L型的態勢，那豈不是尚在L型的垂直下行線中運行，而觸底時將會是90度的硬著陸。這應該不是國人樂於見到的景象。
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