曾淵滄專欄 2016年5月3日
曾淵滄專欄：日圓升值利好港股
■4月27日，美國聯儲局決定利率不變，4月28日，日本央行也決定利率不變。 彭博資訊
今年第一季，香港負資產宗數1,400宗，增加14倍，這代表樓價跌幅超過按揭貸款比例，目前樓價與去年高峯期比較，下跌11.6%，因此，只有在去年樓價高峯期買樓，同時借九成按揭的人才會變成負資產。
銀行絕對不會借出九成按揭，因此，目前這批負資產者對銀行而言，沒有任何壓力，這些九成按揭，估計多是向金管局的按揭保險計劃借錢的，少量會是向財務公司借錢，如果是通過按揭保險計劃借錢，借錢之前已經評估過借錢的人的還款能力，還款能力比樓價升跌更重要，只要借款人每月按期還錢，是否負資產根本不重要。
4月27日，美國聯儲局決定利率不變，4月28日，日本央行也決定利率不變，兩個國家都決定利率不變，但是，對美國是利好條件，對日本則是利空條件，日本股市的崩盤更使到美股也下跌。
利率加或減，所產生的效果主要是看宣佈的結果與市場的預期是否相同，美國利率不變，符合市場預期，日本利率不變，則不符合市場預期，市場一般是預期日本再減息，再擴大量化寬鬆金額，結果失望了，過去三個星期，日本中央銀行行長不斷地出口術說會進一步降息，印更多鈔票，因此日圓貶值，日股大升，現在失望了，一切打回原形，日圓升值，日股大跌。
日股跌，影響到港股跌，不過，影響期不會太長，因為日圓升值會使到人民幣升值，對A股有利，也間接對港股有利，人民幣升值，也就是港元貶值，對香港的旅遊業也有利，據說「五．一黃金周」香港的名店生意不錯。
曾淵滄
財經評論員
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