投資學堂：伺機吸納港地產股
■英國脫歐間接帶動一眾房地產基金如領展、置富等大幅飆升。 資料圖片
6月底共有127億餘元的股票期權行使了，較5月底高出一倍。筆者原先估計6月底會宣佈深港通，豈料至今仍無音訊，所以預計的相關股份沒有被call，反而另一隻意料外的股票期權出現大量行使——滙控
（005）。6月底滙控期權行使總額高達16億餘元，較5月底高出4倍！
相信是因不少朋人賭英國不會脫歐，沽了滙控的put，準備袋袋平安收期權金，無奈脫歐結果令股價急跌，他們便要硬接大量滙控，而從行使價的分佈，估計滙控在48至50元的阻力非輕。
透過港股通南下的資金，暫以吸納滙控最高，存放在中國結算的滙控約有200多億元，這些資金除了是對沖人民幣貶值外，相信亦是被滙控的8.5厘歷史股息率吸引，滙控能否維持高股息，對其股價的穩定作用頗大。
另一方面，英國脫歐帶動一眾房地產基金如領展（823）、置富（778）等大幅飆升，屢創新高，類似情況在美國亦出現，例如Vanguard REIT ETF、SPDR Dow Jones REIT ETF等房地產基金ETF亦大幅上升，反映市場相信英國脫歐，對這些房地產基金的影響較低。惟隨著房地產基金大幅上升，估值升得太高，已不太吸引，相信資金會轉移至高股息的收租股及地產股，而筆者會趁近期大市調整，伺機吸納恒基地產（012）及新世界（017），原因有空再談。
譚紹興
財經評論員
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