油金策略
2016/07/26 09:30:38
網誌分類: 經濟
本周三聯儲局議息結果公布，市場有少少擔心佢會露出加息口風，美元近期向上，油價昨日急跌，股市偏軟，杜指跌77點，昨日美股回港股唔想跌，今日唔知會唔會係咁。
油價走軟，能源股下跌，拖累美股走勢。紐約9月原油期貨收市跌1.06美
元，跌幅2.4%，收報43.13美元，是4月25日以來最低收市價，盤中觸及42.97美元低位。
能源股疲弱，Chevron，Exxon Mobil跌幅最大，拖累杜指，美股午市時杜指曾跌近100點，後來略反彈收場。標普500指數中能源股跌逾2%，創該板塊7月6日以來最大跌幅。
油價下跌，表面原因是市場擔心全球原油供應過剩，精煉油產品打壓市場價格。研究機構Genscape話，本周美國中部地區原油儲運集散地庫欣地區庫存增加了110萬桶。另外汽油為首的精煉油產品庫存仍踞高不下，令投資者擔心市場難再平衡。
我就話油價下跌除了供求，亦和美元向上的走勢有關。美元指數昨日微微回落，仍收97.21，我估隨著美國加息可能重燃，美元指數會上衝100的水平。美元升，商品回落，現在全球商品都在適應美元的升勢。
美元指數上次升上100的情況可以參考，美元指數去年12月頭升上100，當時是預期12月中儲局會加息，但在加息前已回吐。先睇黃金，在去年12月初美元見頂的差不多同時，黃金見1050美元的低位，隨後雖然反覆試底，但都沒有跌穿，之後就開始向上。
油價滯後少少，美元指數12月初見100高位時，油價回到47美元水平左右，但隨後美元回調，油價仲跌多1個多月，到1月中插到34美元低位，可見油價都受美元上升拖累，但反向同步性無黃金咁強。
若然估計今次有類似走勢。如今要先等反彈時，減持金股油股，等美元加息前景明確，美元指數上衝100時，可先增持金股，而油股可能要等多兩個月等佢再試底才增持。我估今次黃金和油價試底都無上次咁低，特別係黃金，可能都係見1200多美元就收工，這是投資市場開始唔信央行的表現。
陸羽仁
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