投資學堂：
內銀板塊轉強玄機
■建行成近期透過港股通來港吸納資金最多的內銀股。 資料圖片
日前有多位朋友不約而同問類似的問題，就是近期內銀股突然轉強的背後動機，是否為供股鋪路？根據內地遊戲規則，H股若進行供股集資，供股價不能低於每股資產淨值，即供股前公司最近一期經境內審計師根據中國
會計準則審計確定的每股淨資產值。
雖然近期內銀股已大幅回升，但仍低於資產淨值，處於折讓情況，故不能進行供股集資，仍記得當年招行（3968）經常有供股傳聞，惟一直只聞樓梯響，原因便是股價低於資產淨值，未能進行供股集資，直至2013年招行的股價高於資產淨值，才正式供股。
現時一眾內銀股的市賬率，平均處於70%，即約有30%折讓，當中較大折讓的為中行（3988）、中信行（998）及光大銀行，它們的市賬率大約為60%，高達40%折讓。假若內銀股上升的背後動機，是要將股價推升至資產值，達到供股集資目的，則現水平吸納內銀股仍有30%升幅！
在一眾內銀股中，熱門的考慮當然是建行（939）、工行（1398），因近期透過港股通來港吸納資金最多的內銀股便是這兩間，內地資金如此熱烈追捧，應該有後著，而且它們的市賬率亦大約為70%，尚有30%才到水面。至於黑馬，筆者會考慮中信行，因為近期母公司中信不斷在市場增持。
最後，筆者支持麥格理分析員Timothy Lam撰寫真實的報告！
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
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譚紹興
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