拉闊投資 - 曾廣標 2016年8月3日
利基盈喜股價偏低
2016/08/03 08:41:24
網誌分類: 經濟
近期，一些細價股遭淡友沽空後唱衰，股價大幅滑落，被視為細價股股災。然而，細看這些暴跌的股票，大多是沒有基本因素支持的概念股，只是早前曾經熱炒，為大淡友提供了機會。有實力的中小企愛股，也一度被拖累，卻也有趁低吸納的機會。
業績一向不錯的建造業股票利基（240）
，近期股價跌至二十九仙低位徘徊，及至日前就中期業績發表盈喜後，股價才初見較強勁反彈。 利基近年高增長，股價也由低位十餘仙，一度升至四十餘仙，但由於第二大股東減持，以及傳出被合夥人走數的消息，令股價大幅回落，就算大股東增持及繼續有高增長業績，也難敵市場的悲觀情緒。
利基是單氏家族三隻上市股票之一，以惠記（610）
為母公司，整個集團主要從事建造及地產行業，均能保持不俗業績。 為家族管理上市公司的彪哥，對於小企利基特別鍾愛，因為這是他一手培養的公司，他的願望是在三幾年後把股東權益再翻一番至八億餘元。不過，由於開始投資於內地的供暖系統，公司需要保留較多現金，因此上一年派息比率減少至20%，及表明會維持於這個較低水平。
對於不是慷慨派息的公司，我會有所保留，也不再作為投資主力之一了，不過在低價我仍偶爾增持，因為長線持有收息無懸念。
今期的盈喜料上半年盈利增長四成，主要受惠於建造業新完成項目的邊際利潤有所增加。事實上，利基手上雖有過百億元合約，但近年在投標時也很審慎，精心計算後才出價競投。而經過與新加坡「巨企」合作的失敗經驗後，管理層決定不再進行聯合投標，只靠本身實力來爭取新的合約。
對於全年盈利，我抱持較保守態度，預期盈利可增加兩成半至大約每股十仙，預期市盈率低至三倍，股息則由1.5仙增加至2仙，現價息率超過六厘。
市場對利基估值偏低，主要是公司曾經選錯合作夥伴，因此每次股價反彈後通常都見沽壓，因此雖有盈喜助威，也只合長線投資。
業績的新突破將在於內地投資汙水處理和供暖系統的成績，汙水處理已肯定可以帶來穩定收入及增長，至於供暖系統，由於符合環保政策，也可審慎樂觀。
曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
來源 source: http://blogcity.me
